Los precios al consumo en EE. UU. subieron un 0,1% en julio respecto al mes anterior y un 3,4% interanual, en línea con la mediana de las estimaciones de los economistas en ambas lecturas. El IPC subyacente, que excluye alimentos y energía, avanzó un 0,2% mensual y un 2,5% anual, también en consonancia con las previsiones y algo más contenido que el 2,6% de junio. La lectura de inflación en línea no sorprendió a los mercados, pero aterrizó en un entorno macroeconómico ya inclinado hacia la flexibilización tras un informe de empleo de julio peor de lo esperado, que mostró que la economía perdió de forma inesperada 23.000 puestos.
Por qué importa
Para la Reserva Federal, una lectura que confirma la desinflación sin una señal de recalentamiento es exactamente el dato que llevaba meses pidiendo. Los mercados reaccionaron en consonancia: las probabilidades de una subida de tipos en septiembre cayeron al 44% desde el 48% justo antes del informe, y desde el 54% una semana antes, según la herramienta CME FedWatch. Los rendimientos del Tesoro cayeron en toda la curva a la vez, con el bono a dos años, sensible a la política monetaria, cediendo 3,6 puntos básicos hasta el 4,19%, y el 10 años de referencia retrocediendo 3 puntos básicos hasta el 4,66%. Bitcoin se mantuvo cerca de los $64.000 durante toda la lectura, sin dislocaciones observables en ningún lado.
Impacto en el mercado
La reacción de bitcoin es la lectura que conviene destacar. El mayor activo digital absorbió una lectura macro importante sin un movimiento relevante, lo que sugiere que el posicionamiento ya había digerido el escenario desinflacionista antes de que llegasen los datos. Para los activos de riesgo sensibles a los tipos en general, la combinación de una inflación subyacente en enfriamiento, una menor probabilidad de subida de tipos y unos rendimientos del tramo corto más bajos es un cóctel constructivo. Esté atento a la decisión de la Fed de septiembre y al próximo IPC para confirmar que la trayectoria desinflacionista se mantiene.
Preguntas frecuentes
-
¿Qué mostró el informe del IPC de EE. UU. de julio?
El IPC general subió un 0,1% intermensual y un 3,4% interanual, mientras que el IPC subyacente avanzó un 0,2% mensual y un 2,5% anual. Ambas lecturas coincidieron con las previsiones de los economistas y fueron ligeramente más contenidas que las de junio.
-
¿Cómo reaccionó bitcoin al informe del IPC?
Bitcoin se mantuvo cerca de los $64.000 durante la publicación de los datos sin una dislocación relevante, lo que sugiere que el posicionamiento ya había digerido el escenario desinflacionista antes de la lectura.
-
¿Cómo afectó el informe del IPC a las expectativas de subida de tipos de la Fed?
Las probabilidades de una subida de tipos en septiembre cayeron al 44% desde el 48% justo antes del informe y el 54% una semana antes, según la herramienta CME FedWatch.
-
¿Qué hicieron los rendimientos del Tesoro tras el informe?
El rendimiento a 2 años cayó 3,6 puntos básicos hasta el 4,19% y el 10 años cedió 3 puntos básicos hasta el 4,66%, con el tramo corto liderando el descenso de la curva.
-
¿Por qué fue especialmente importante este informe del IPC?
Llegó tras un informe de empleo de julio peor de lo esperado, que mostró que la economía perdió inesperadamente 23.000 puestos, dando a la Fed más margen para mantener los tipos estables de cara a septiembre.
Crypto News
CoinTelegraph
Glassnode
CryptoSlate
TheBlock