La escalada entre Irán y los EAU impulsa el rendimiento a 10 años hacia el 4,5% — la identidad de cobertura de Bitcoin enfrenta su prueba más dura hasta ahora.

El ataque de Irán a la navegación en el estrecho de Ormuz y un ataque con drones en la zona industrial de petróleo de Fujairah llevaron el crudo Brent a 114,44 $ y el WTI a 106,42 $, mientras que el rendimiento del Tesoro a 10 años subió a aproximadamente 4,44% y el de 30 años superó el 5%. Bitcoin alcanzó un máximo intradía de 80,717.66 $ el 4 de mayo, pero el movimiento planteó más una pregunta que una respuesta: ¿es BTC una cobertura contra el desorden monetario, o un activo sensible a la liquidez que sufre cuando los rendimientos en efectivo aumentan?

El contexto macroeconómico se está complicando rápidamente. Barclays adelantó su primera reducción esperada de la Fed a marzo de 2027, y CME FedWatch sitúa las probabilidades de que no haya cambios en las tasas hasta finales de 2026 en aproximadamente 78,7%. Con el petróleo por encima de 100 $ manteniendo la inflación persistente, la Fed tiene poco margen para amortiguar los activos de riesgo, eliminando uno de los vientos a favor más claros que BTC ha aprovechado en ciclos anteriores. El endeudamiento del Tesoro añade una segunda capa: 189 mil millones de $ en el segundo trimestre y 671 mil millones de $ en el tercer trimestre significa más bonos…