JPMorgan ve que los fondos del mercado monetario tokenizados alcanzarán un máximo del 15% del mercado de stablecoins.

Los analistas de JPMorgan han concluido que es poco probable que los fondos del mercado monetario tokenizados capturen más del 15% del mercado más amplio de stablecoins, estableciendo un techo estructural en una de las narrativas de crecimiento más promocionadas en las finanzas adyacentes a las criptomonedas.

El escepticismo del banco se centra en la diferencia fundamental en la utilidad: las stablecoins están optimizadas para liquidaciones rápidas y sin permisos, así como para la liquidez en cadena, mientras que los MMFs tokenizados presentan fricciones de redención, cargas regulatorias y mecánicas de distribución de rendimiento que limitan su atractivo como medio de intercambio. El límite del 15% implica que los dos productos sirven a diferentes grupos de demanda en lugar de competir directamente entre sí.

Para los inversores que siguen el sector de las stablecoins, la lectura es que los emisores dominantes —aquellos ya establecidos en los sistemas de pagos y DeFi— enfrentan menos riesgo de desplazamiento por la tokenización de TradFi de lo que asumía el caso optimista.