Kraken está a semanas de lanzar futuros perpetuos regulados en Kraken Pro, tras obtener licencias de comisionista de futuros, exchange y cámara de compensación reguladas por la CFTC mediante sus adquisiciones de NinjaTrader y Bitnomial. John Palmer, responsable de derivados en Kraken, enmarcó el lanzamiento como los primeros compases de un cambio estructural en el acceso de los traders estadounidenses a los derivados cripto.
El producto en sí —los futuros perpetuos, o perps— lleva tiempo dominando plataformas offshore como Hyperliquid ($HYPE), acaparando la mayor parte del volumen global de derivados cripto. Los traders estadounidenses han estado históricamente excluidos por restricciones regulatorias, obligados a operar con futuros con vencimiento o en plataformas offshore. Los perps regulados eliminan esa barrera y, a diferencia de los contratos con vencimiento, no tienen fecha de expiración, por lo que los traders pueden mantener posiciones apalancadas de forma indefinida sin necesidad de rollover.
La plataforma de mercados de predicción Kalshi, que lanzó futuros perpetuos en EE. UU. la semana pasada, ya superó los 1.000 millones de dólares en volumen de negociación el miércoles —un primer dato sobre la demanda del producto onshore.
Por qué importa
Palmer trazó una línea directa entre el lanzamiento del ETF spot de bitcoin en enero de 2024 y el desembarco de los perps, anticipando la misma curva de adopción: primero los traders propietarios sofisticados y el retail, seguidos por los asesores de inversión y los grandes gestores de activos, que avanzan más despacio mientras atraviesan sus procesos internos de gobernanza y due diligence. «Cuando se sube un escalón más en la cadena de gestión de activos, aparecen los comités de inversión… que típicamente les obligan a ir un poco más despacio», señaló.
El atractivo estructural es doble. Los perps son más sencillos que los futuros con vencimiento —sin expiraciones que gestionar ni rolls— y Kraken planea permitir eventualmente usar criptoactivos como colateral, reduciendo la brecha entre la experiencia onshore en EE. UU. y la disponible a nivel internacional. Los defensores argumentan que esa combinación podría desviar liquidez desde las plataformas offshore hacia los libros regulados por la CFTC.
Impacto en el mercado
Palmer fue directo con los plazos. «Estamos al comienzo del partido», afirmó.
Preguntas frecuentes
-
¿Cuándo lanzará Kraken los futuros perpetuos regulados en EE. UU.?
Kraken prevé lanzar futuros perpetuos en Kraken Pro en las próximas semanas, tras obtener licencias reguladas por la CFTC mediante sus adquisiciones de NinjaTrader y Bitnomial.
-
¿Por qué se comparan los futuros perpetuos con los ETF spot de bitcoin?
John Palmer, de Kraken, trazó un paralelismo directo y pronosticó la misma secuencia de adopción: primero entran los traders propietarios sofisticados y el retail, y después los asesores de inversión y los grandes gestores de activos, a un ritmo más lento mientras completan su gobernanza interna.
-
¿Qué ventaja tienen los futuros perpetuos frente a los futuros con vencimiento?
Los futuros perpetuos carecen de fecha de expiración, por lo que los traders pueden mantener posiciones apalancadas de forma indefinida sin hacer rollover. Palmer consideró la estructura más simple que la de los futuros con vencimiento y afirmó que el uso futuro de cripto como colateral recortaría la brecha con las…
-
¿Qué tamaño tiene el mercado estadounidense de derivados cripto frente al offshore?
Los derivados cripto generan billones de dólares en volumen anual a nivel global, pero el mercado estadounidense representa solo una fracción de ese total. Los futuros perpetuos, en concreto, han estado confinados en gran medida a plataformas offshore como Hyperliquid, donde dominan el volumen de derivados.
-
¿Qué señal temprana hay sobre la demanda de futuros perpetuos en EE. UU.?
La plataforma de mercados de predicción Kalshi lanzó futuros perpetuos en EE. UU. la semana pasada y superó los 1.000 millones de dólares en volumen de negociación el miércoles —el primer dato concreto sobre la demanda del producto regulado onshore.
CoinTelegraph
CryptoSlate
Crypto Rank News
Crypto Capital Venture
WatcherGuru
TheBlock
Lookonchain