Ley GENIUS reduce fricción en ventas de stablecoins

El mercado de las stablecoins ronda los 310.000 millones de dólares en vísperas del primer aniversario de la ley GENIUS, con unos 184.000 millones en USDT y 73.000 millones en USDC. Investigadores de la Reserva Federal situaron la capitalización en 317.000 millones el 6 de abril, más de un 50% por encima de comienzos de 2025. También registraron un aumento del 50% en el volumen de transacciones con stablecoins en Ethereum desde la entrada en vigor de la ley.

El presidente Donald Trump firmó la ley GENIUS el 18 de julio de 2025, creando un marco federal basado en reservas líquidas uno a uno, derechos de reembolso y divulgaciones mensuales de reservas. Las medidas centrales de implementación siguen en fase de propuesta, pero la ley ya ha cambiado la forma en que bancos, empresas de pagos y clientes corporativos abordan el sector.

Por qué importa

El impacto del primer año se aprecia con mayor claridad en el proceso de ventas. Kyle Sonlin, presidente de Global Settlement Network, dijo que las conversaciones con gobiernos e instituciones empiezan cada vez más con las stablecoins ya aceptadas como infraestructura financiera. Eric Barbier, CEO de Triple-A, señaló que más clientes empresariales pasan de la evaluación a la implementación, junto con una reducción marcada de los ciclos de venta para pagos con stablecoins en su plataforma.

Visa ofrece una referencia institucional de mayor escala. Su piloto de liquidación con stablecoins admitía nueve blockchains en abril y alcanzó una tasa anualizada de liquidación de 7.000 millones de dólares, un 50% más que en el trimestre anterior. El 16 de julio, Visa presentó una plataforma que da a instituciones financieras y fintech acceso al almacenamiento, reembolso, emisión y quema de stablecoins dentro de un único entorno gestionado.

Impacto en el mercado

La aceptación comercial ha avanzado más rápido que la integración operativa. Trace Finance dijo que los proveedores de pagos transfronterizos aún afrontan evaluaciones de cumplimiento separadas por parte de cada socio bancario, lo que añade meses a procesos que deberían durar semanas. Las revisiones de custodia, operaciones de reservas y liquidación entre jurisdicciones siguen haciendo que las stablecoins sean más fáciles de vender que de desplegar.

Esa brecha favorece a los actores establecidos con capital, equipos legales y relaciones bancarias consolidadas. Las aprobaciones condicionales de fideicomiso federal y el acceso a redes de pago pueden moldear la distribución antes de que las firmas más pequeñas puedan asumir la misma carga de cumplimiento. Las normas finales de GENIUS podrían dar a los bancos una referencia común y acortar los plazos de conexión para pagos y mercados tokenizados. La ley entra en vigor en la fecha que ocurra antes entre el 18 de enero de 2027 o 120 días después de que los reguladores emitan las normas finales de implementación.