Circle obtuvo el 10 de julio la aprobación definitiva de la OCC para abrir un banco fiduciario nacional, lo que da a USDC un marco federal de supervisión para servicios de custodia y fiduciarios, manteniendo separadas las funciones de reservas y emisión del emisor de la stablecoin. A 13 de julio, la circulación de USDC era de $72.95B frente a unas reservas de aproximadamente $73.15B, con cerca del 84% de esa reserva colocada en repo inverso overnight sobre Treasuries y T-bills a menos de tres meses, y solo alrededor del 16% mantenido como depósitos bancarios.
Por qué importa
La licencia no es una licencia bancaria completa. Circle National Trust puede custodiar activos para Circle y sus afiliadas y reserva una vía futura para la gestión de reservas, pero no capta depósitos asegurados ni concede préstamos. Lo que sí hace es legitimar USDC dentro de la infraestructura institucional que ya usan bancos, firmas de pagos, gestoras de activos y mesas de tesorería corporativa. Standard Chartered dijo a sus clientes en enero que la adopción de stablecoins podría sacar unos $500B de los depósitos bancarios de EE. UU. para finales de 2028, el tipo de titular que convierte una nota regulatoria al pie en un escenario de tensión de financiación para los bancos comunitarios.
Impacto en el mercado
La FEDS Note de la Reserva Federal de diciembre de 2025 sitúa el lastre para el crédito entre $65B y $1.26T en función de tres variables: de dónde viene la demanda de stablecoins, qué saldos desplaza y dónde colocan las reservas los emisores. Incluso el extremo inferior importa: cuando el 84% de una reserva de $73B está en repo y Treasuries a corto plazo, los dólares permanecen dentro del sistema financiero, pero migran desde la financiación barata vía depósitos hacia papel respaldado por el Estado. Por eso los bancos regionales ya compiten por emitir depósitos tokenizados y stablecoins propias respaldadas por bancos. La victoria de Circle es real, y también lo es la lucha por la financiación que acaba de hacer más visible.
Preguntas frecuentes
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¿Qué aprobó exactamente la OCC para Circle el 10 de julio?
La OCC dio la aprobación definitiva a Circle National Trust, un banco fiduciario supervisado a nivel federal y limitado a servicios fiduciarios y de custodia para Circle y sus afiliadas. No es una licencia bancaria completa, por lo que la entidad no puede captar depósitos asegurados ni conceder préstamos.
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¿Qué tamaño tiene la advertencia de fuga de depósitos ligada a las stablecoins?
Standard Chartered dijo a sus clientes en enero que las stablecoins podrían sacar unos $500B de los depósitos bancarios de EE. UU. para finales de 2028, y la FEDS Note de la Reserva Federal de diciembre de 2025 situó el lastre para el crédito entre $65B y $1.26T según la profundidad de la adopción, los saldos…
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¿Cómo es hoy la composición de las reservas de USDC?
A 13 de julio, la circulación de USDC era de $72.95B frente a unas reservas de aproximadamente $73.15B. Unos $11.55B estaban en depósitos bancarios, mientras unos $61.60B se mantenían en repo inverso overnight sobre Treasuries y T-bills a menos de tres meses, concentrando la liquidez de reserva en papel respaldado por…
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¿Por qué preocupa a los bancos comunitarios si las reservas siguen en el sistema?
Los dólares no desaparecen, pero la financiación sí cambia. Cuando las reservas migran de cuentas de depósito regionales hacia repo y Treasuries cortos, los bancos pequeños pierden una fuente de financiación barata y estable y afrontan decisiones más difíciles: pagar más por depósitos, recurrir a mercados mayoristas,…
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¿Cómo responden los bancos a la amenaza competitiva?
Grandes bancos y entidades regionales compiten por emitir depósitos tokenizados y stablecoins propias respaldadas por bancos, tratando las stablecoins como una amenaza directa a su franquicia de depósitos y moviéndose para ofrecer productos de efectivo onchain similares antes de que USDC absorba el flujo institucional…
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