Bitcoin alcanzó los $126,000 en 2025, superando su anterior máximo cíclico cerca de $70,000, pero su precio en relación con el rendimiento del Tesoro a 30 años no logró establecer un nuevo pico. El rendimiento a 30 años superó el 5% este año, su nivel más alto desde 2007, aumentando el costo de oportunidad de mantener BTC sin rendimiento. Ese ratio ha roto el soporte de varios años y ha confirmado un patrón bajista de cabeza y hombros. Esta configuración pone bajo presión la previsión de $1.3M de Bitwise para la próxima década, mientras deja espacio para que el precio en dólares de Bitcoin vuelva a subir.
Por qué es importante
La mayoría de las previsiones de Bitcoin de siete cifras asumen que BTC captura parte de la capitalización de mercado del oro o atrae asignaciones de grandes fondos como los fondos de pensiones globales. Pero cada dólar mantenido en Bitcoin renuncia al rendimiento a largo plazo del Tesoro. Por lo tanto, las tasas elevadas aumentan el obstáculo para la rotación de capital que estas previsiones requieren.
El ciclo de 2025 mostró la tensión: el precio en dólares de Bitcoin alcanzó un nuevo máximo, mientras que su ratio ajustado por tasas no lo hizo. Esto rompe el patrón de establecer un nuevo pico en la medida en cada ciclo desde su inicio.
Impacto en el mercado
El estudio de Thomas Bulkowski sobre más de 2,800 operaciones históricas clasifica el máximo de cabeza y hombros en noveno lugar entre 36 patrones gráficos. El estudio encontró una tasa de fracaso del 19%, una caída promedio del 16% después de la confirmación y una tasa del 51% para alcanzar el objetivo proyectado.
El desglose apunta a una mayor debilidad para BTC en relación con el costo de capital a largo plazo, no a un colapso garantizado en su precio en dólares. Los objetivos de siete cifras necesitarían que las tasas se volvieran tan favorables como lo fueron en 2020-21. Por ahora, el contexto se mueve en la dirección opuesta.
Preguntas frecuentes
-
¿Por qué importan los rendimientos del Tesoro para las previsiones de $1M de Bitcoin?
Bitcoin no paga un rendimiento, por lo que el capital mantenido en BTC renuncia a los retornos del Tesoro. Cuando el rendimiento a 30 años está por encima del 5%, ese costo de oportunidad hace que la rotación de capital asumida por las previsiones sea más difícil.
-
¿Qué pasó con el ratio BTC-rendimiento a 30 años?
No logró establecer un nuevo máximo durante el ciclo alcista de 2025, a diferencia del precio en dólares de Bitcoin, luego rompió el soporte de varios años y confirmó un patrón bajista de cabeza y hombros.
-
¿Cómo se comparó el precio de Bitcoin en 2025 con su anterior máximo cíclico?
Bitcoin alcanzó los $126,000 en 2025, en comparación con un máximo cíclico anterior cerca de $70,000.
-
¿Qué asume la previsión de $1.3M de Bitwise para Bitcoin?
La previsión de Bitwise es que Bitcoin alcance los $1.3M en una década y asume que captura parte de la capitalización de mercado del oro o recibe asignaciones de grandes fondos como los fondos de pensiones globales.
-
¿Qué tan confiable es la señal bajista de cabeza y hombros?
El estudio de Bulkowski sobre más de 2,800 operaciones históricas la clasificó en noveno lugar entre 36 patrones. Encontró una tasa de fracaso del 19%, una caída promedio del 16% después de la confirmación y una tasa del 51% para alcanzar el objetivo proyectado.
TheBlock
CryptoSlate
Crypto Rank News
Glassnode
Crypto News
Benjamin Cowen
Whale Alert