Mercados cripto pasan de crear activos a poner precio a todo

Los mercados cripto están dejando atrás la creación de nuevos activos digitales para empezar a poner precio a cosas que ya existen, sostiene Annabelle Huang, cofundadora y directora ejecutiva de Altius Labs. Los mercados de predicción, los contratos perpetuos sobre petróleo y oro en Hyperliquid y los contratos perpetuos pre-IPO son ejemplos de productos que crean mercados negociables de forma continua en torno a eventos, materias primas y empresas privadas.

Por qué importa

Estos mercados tratan el descubrimiento de precios como un producto en sí mismo. Quien opera con un contrato perpetuo pre-IPO puede no tener participación en la empresa ni derechos como accionista, pero el contrato puede ofrecer una señal en tiempo real de cómo valoran los participantes una empresa privada. El mismo principio puede aplicarse a elecciones, informes de inflación y otros acontecimientos que suscitan interés público.

Los mercados basados en blockchain pueden funcionar las 24 horas del día, los 7 días de la semana, y permitir que los precios reaccionen a medida que surge nueva información, sin esperar al horario de los mercados tradicionales ni a las valoraciones periódicas de empresas privadas. También pueden ampliar el acceso más allá de los inversores acreditados y las relaciones establecidas que suelen ser necesarias para operar con capital de empresas privadas. Una participación más amplia podría mejorar la información que agregan los mercados, aunque la exposición no equivale a la propiedad.

Impacto en el mercado

Este cambio plantea nuevas exigencias a las redes blockchain. La capacidad de procesamiento, la latencia, la profundidad de la liquidez y la fiabilidad determinan si los participantes pueden operar de forma eficiente y si los precios ofrecen señales útiles. Huang sostiene que los cuellos de botella pueden debilitar esas señales y limitar la participación.

Para el sector cripto, la oportunidad está en crear infraestructura para mercados que actualizan sus precios continuamente, no solo en lanzar más tokens. El trading de alta frecuencia, una gestión sofisticada del riesgo y grandes reservas de capital siguen siendo esenciales para hacer realidad esa visión. La calidad de esa infraestructura ayudará a determinar si estos mercados pueden poner precio de forma fiable a una gama más amplia de intereses del mundo real.