El oro cotiza en torno a $4,000 tras un avance parabólico, y su patrón actual se parece a una serie de mínimos del primer trimestre, de verano y del cuarto trimestre observados en otros mercados. El análisis compara el oro con el mercado surcoreano y Bitcoin, donde han aparecido estructuras de ciclo similares durante mercados bajistas. La cuestión clave es si el mínimo de julio del oro se mantiene o da paso a un mínimo más bajo.
Por qué importa
La principal presión a corto plazo procede del dólar. Históricamente, al oro le ha costado avanzar cuando sube el DXY, mientras que un dólar más débil ha favorecido al metal. La trayectoria actual del dólar se compara con su comportamiento durante el primer y segundo año del primer y segundo mandato de Donald Trump, así como con 2018. Esa comparación apunta a una posible fortaleza del dólar hasta finales de año.
Los tipos de interés añaden otro obstáculo. Las expectativas de mercado recogidas en el análisis mostraban que la Reserva Federal probablemente mantendrá los tipos sin cambios en su próxima reunión, aunque seguían descontando un posible movimiento hacia el 4,25% en diciembre. Otra subida en 2027 sigue siendo posible, pero las previsiones históricas a menudo han resultado poco fiables. A finales de 2018, las proyecciones apuntaban a dos subidas en 2019, pero la Fed acabó aplicando tres recortes.
Impacto en el mercado
La banda de soporte del mercado alcista del oro, definida aquí por la SMA de 20 meses y la EMA de 21 meses, se presenta como una zona técnica crítica. El oro ha encontrado soporte cerca de esta banda en varias ocasiones, entre ellas en 2019, 2021, principios de 2022 y 2023. Una ruptura por debajo podría inquietar a los inversores, pero el historial previo muestra que las rupturas temporales no ponen fin automáticamente a un mercado alcista más amplio.
El análisis prevé que el oro siga formando un suelo, posiblemente hasta enero, antes de reanudar su avance. La plata ya ha perforado un mínimo anterior, lo que plantea la posibilidad de que el oro haga lo mismo, pero la perspectiva general sigue siendo constructiva salvo que el oro rebote y después forme un máximo más bajo a mediados de 2027. La dirección del dólar, la política de la Fed y la capacidad del oro para mantener su banda de soporte son las principales señales que habrá que vigilar.
Preguntas frecuentes
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¿Qué está impulsando la presión a corto plazo sobre el oro?
Las principales presiones son un dólar potencialmente más fuerte y otra posible subida de tipos de la Reserva Federal. Históricamente, el oro ha afrontado obstáculos cuando sube el DXY.
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¿Qué patrón de precios del oro está siguiendo el análisis?
El análisis observa si el mínimo de julio del oro se mantiene o da paso a un mínimo más bajo mientras el mercado podría formar otro suelo en el cuarto trimestre.
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¿Qué es la banda de soporte del mercado alcista del oro?
El análisis la define mediante la media móvil simple mensual de 20 meses y la media móvil exponencial de 21 meses. El oro está poniendo a prueba actualmente esta zona.
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¿Podría una ruptura por debajo de la banda de soporte poner fin al mercado alcista del oro?
No necesariamente. El oro ha caído anteriormente hasta la banda o por debajo de ella sin poner fin a su avance general, incluso durante las pruebas de soporte entre 2019 y 2023.
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¿Qué invalidaría la perspectiva constructiva para el oro?
La invalidación señalada sería un rebote desde el soporte seguido de un máximo más bajo hacia mediados de 2027 y una nueva caída posterior.
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