SpaceX presenta OPV de 1,75B$ y revela tesorería de 18.712 BTC

SpaceX presentó un formulario S-1 ante la SEC el 20 de mayo, antes de una salida a bolsa prevista bajo el ticker SPCX, con una valoración implícita cercana a 1,75 billones de dólares. El prospecto reveló una tenencia de tesorería de 18.712 Bitcoin valorada en aproximadamente 1.290 millones de dólares a 31 de marzo de 2026, frente a un coste histórico de 661 millones de dólares, lo que implica un precio medio de entrada cercano a 35.324 dólares por moneda. El mismo documento esboza una ambición de computación para IA de varios billones de dólares anclada en un acuerdo vinculante de 45.000 millones de dólares a tres años con Anthropic para capacidad dedicada que se extiende hasta mayo de 2029, además de una hoja de ruta para que X (antes Twitter) evolucione hacia una superapp que abarque pagos, banca y comercio.

Por qué importa

El registro cierra años de especulación sobre la exposición de SpaceX a Bitcoin con una partida contable firme en el balance, situando a la empresa en la élite de tenedores corporativos junto a Strategy, con 843.738 $BTC, y Tesla, con 11.509 $BTC. Fundamentalmente, la postura de SpaceX es una exposición de balance independiente, no la filosofía activista de tesorería que define a Strategy: el documento no revela planes de nuevas adquisiciones ni de ventas, y las monedas permanecen con custodios externos no identificados. Esa distinción importa para los accionistas de SPCX: bajo la contabilización a valor razonable, la posición generó cientos de millones de dólares en pérdidas latentes por valoración a mercado durante el primer trimestre de 2026, cuando Bitcoin retrocedió hacia los 70.000 dólares, aunque la empresa no movió una sola moneda.

Impacto en el mercado

La divulgación es alcista para Bitcoin como activo de reserva corporativa en el margen: otro ancla de 1.290 millones de dólares por parte de un tenedor no dedicado amplía la base de compradores más allá de la tesis de tesorería liderada por Strategy. Resulta más competitiva para la renta variable de minería de Bitcoin, donde la narrativa de IA y computación ha sido el principal motor de expansión de múltiplos de los últimos 24 meses; CoinShares estima que los mineros públicos podrían obtener hasta el 70% de sus ingresos del alojamiento de IA este año, y SpaceX entra ahora en ese mismo mercado con más capital, un contrato con Anthropic por valor de 1.250 millones de dólares al mes y un objetivo a largo plazo de centros de datos orbitales alimentados por energía solar y conectados a través de Starlink. La hoja de ruta de pagos de X, con el producto Money en beta desde noviembre de 2025, añade una variable estructural para la valoración de stablecoins y monederos de consumo: el premio es la distribución a esa escala, y los rieles de pago nativos de cripto compiten ahora por ese mismo hueco de consumo desde la dirección opuesta.