Strive planea captar 500 millones de dólares mediante SATS, una nueva acción preferente perpetua con un dividendo anual fijo del 15%, para acelerar sus compras de Bitcoin. El modelo de la compañía destina 387,5 millones de dólares a Bitcoin y 112,5 millones a una reserva para dividendos de 18 meses. A un precio supuesto de 82.500 dólares, las compras añadirían unos 4.697 BTC y elevarían las tenencias de Strive hasta aproximadamente 40.000 BTC.
Por qué importa
SATS ofrece a Strive otra vía para captar capital, ya que las restricciones a la emisión de sus acciones preferentes SATA actuales limitan su financiación. El importe declarado de SATA ha pasado de 200 millones de dólares cuando debutó en noviembre de 2025 a unos 1.400 millones. A diferencia de SATA, SATS no cuenta con un mecanismo similar para mantener su precio de cotización cerca de los 100 dólares, y tiene prioridad inferior a SATA, pero superior a las acciones ordinarias.
La financiación adicional aumenta la exposición de la compañía a Bitcoin, pero también sus obligaciones recurrentes. Una oferta de cinco millones de acciones SATS supondría 75 millones de dólares en dividendos anuales. Sumados los pagos de SATA, el gasto anual previsto por Strive alcanzaría aproximadamente los 257,4 millones de dólares, suponiendo que SATA mantenga su tasa variable del 13%. Bitcoin no genera ingresos recurrentes, por lo que, una vez agotada la reserva prevista, los dividendos dependerían principalmente de nuevo capital, ventas de activos u otros fondos disponibles.
Impacto en el mercado
Strive afirma que, tras la oferta, prevé mantener unos 386 millones de dólares en efectivo y valores negociables, suficientes para cubrir aproximadamente 18 meses de pagos combinados de dividendos. Su modelo sitúa los activos en unos 3.560 millones de dólares, frente a 1.900 millones en importes declarados de acciones preferentes, con una cobertura conjunta de activos de 1,87 veces. Según las pruebas de resistencia de la compañía, el precio de Bitcoin al que los activos previstos igualarían los derechos de cobro de las acciones preferentes sería de unos 38.200 dólares.
La estrategia depende de que Bitcoin se revalorice más rápido que el coste del capital preferente. El modelo interno de Strive supone una rentabilidad compuesta anual del 50% para Bitcoin hasta 2030, frente al dividendo fijo del 15% de SATS. Si Bitcoin cae durante un periodo prolongado, una menor demanda de los valores de Strive podría dificultar la refinanciación mientras se siguen acumulando las obligaciones por dividendos. El impago de dividendos preferentes no provocaría automáticamente un incumplimiento de deuda, pero los pagos pendientes se acumularían y limitarían las distribuciones a los accionistas de menor rango.
Preguntas frecuentes
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¿Para qué está diseñada la acción preferente SATS de Strive?
Strive planea destinar los fondos de SATS a acelerar sus compras de Bitcoin. Su modelo de financiación de 500 millones de dólares asigna 387,5 millones a Bitcoin y 112,5 millones a una reserva para dividendos de 18 meses.
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¿Cuánto Bitcoin podría comprar Strive con la oferta prevista?
A un precio supuesto de 82.500 dólares por Bitcoin, el modelo calcula compras de unos 4.697 BTC, que elevarían las tenencias de Strive a aproximadamente 40.000 BTC.
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¿Cómo podría cambiar la oferta de SATS las obligaciones anuales de Strive por dividendos?
La emisión de cinco millones de acciones SATS añadiría 75 millones de dólares en dividendos anuales. Sumados los pagos de SATA, el total previsto sería de unos 257,4 millones de dólares al año, suponiendo que la tasa variable de SATA se mantenga en el 13%.
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¿Durante cuánto tiempo podría la reserva prevista de Strive cubrir los pagos de dividendos?
Strive planea mantener unos 386 millones de dólares en efectivo y valores negociables tras la oferta, una cantidad que, según la compañía, cubriría aproximadamente 18 meses de dividendos preferentes combinados.
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¿Qué riesgo señala Strive si Bitcoin cae durante un periodo prolongado?
Una caída sostenida podría reducir la demanda de las acciones preferentes y ordinarias de Strive, dificultando la obtención de nueva financiación mientras se acumulan las obligaciones por dividendos. Los dividendos preferentes impagados se acumularían y limitarían las distribuciones a los accionistas de menor rango.
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