ETFs cripto al contado y de futuros: flujos, AUM, nuevos registros, aprobaciones y actividad de emisores.
La desconexión es la clave: los ETF spot absorbieron $170M mientras el retail permanecía en miedo extremo y Strategy vendió 1.638 BTC ante el interés comprador sin romper los $63K.
La disputa no afecta solo a QBTC: CME sostiene que las bolsas de valores no pueden listar derivados sobre materias primas, y un fallo favorable a CME podría obligar a todos los productos de índices cripto con liquidación en efectivo a volver a la vía regulatoria.
El fondo HODL de la gestora queda por detrás de todos sus competidores salvo EZPZ, de Franklin Templeton, una brecha estructural que complica su intento de competir con IBIT, de BlackRock.
Casi 600 BTC fueron robados por un fallo en el firmware de Coldcard que permitió a los atacantes reconstruir seeds de monederos, reabriendo el debate sobre si productos institucionales como IBIT de BlackRock tienen ahora más sentido.
La enmienda formaliza la remuneración de directivos antes de una prevista salida al Nasdaq bajo XRPN, apuntalando un plan de tesorería de $1B que absorbería cerca del 0,8% de la oferta circulante de XRP.
IBIT sostuvo el 90% de un rebote de 225M$ que apenas borró una cuarta parte de la racha previa de entradas de 999M$, mostrando hasta qué punto la recuperación se concentra en un solo emisor.
El modelo de Altman asigna objetivos ponderados por probabilidad a los flujos de ETF, a la Reserva Estratégica de Bitcoin de EE. UU. y a la liquidez macro, pero el gráfico lleva seis meses estancado en el mismo rango de $60K-$82K.
El escenario alcista del modelo se apoya en la entrada de flujos en los ETF spot de ETH volviéndose positiva, con ETHA liderando el flujo, y las mejoras de escalabilidad Pectra y Fusaka comprimiendo los costes de L2 hacia 2026.
La verdadera historia es la red de distribución de 16.000 asesores detrás de MSSE y MSOL. La ventaja temprana de flujos frente a ETHA de BlackRock sugiere que el canal de brókeres de Wall Street ya compite de verdad.
Tres disensos de línea dura y la reiteración de Warsh del objetivo del 2% hacen que esta sea la primera pausa de la Fed desde 2008 que el mercado cotiza como una pausa, no como un hecho consumado.
El split inverso mantiene viva la cotización, pero una acción suspendida deja la gestión de tesorería en BTC bajo presión, mientras la compañía sigue teniendo unos 8.000 BTC.
La salida de $27M de julio es el primer mes negativo para los ETF de Hyperliquid tras $280M de entradas acumuladas, pero Grayscale sostiene que HYPE cotiza a 15-18x de beneficios proyectados frente a 35-40x para Coinbase y Circle.
Los flujos de los ETF acaparan los titulares, pero la verdadera fragilidad está en el crédito respaldado por Bitcoin: un préstamo con 50% de LTV se liquida cerca de $39,900, y la pila de crédito que se formó alrededor de ese colateral sigue estando en gran parte fuera del radar.
Tras salidas de $2.43B y $4.52B en mayo y junio, el saldo de $205M de julio muestra que la demanda institucional no solo es débil, sino que se contrae: el apetito por producto se acerca al mínimo de todo un año.
La tesis depende de que una Fed más moderada despeje la resistencia de $1.20, con Polymarket asignando un 70% de probabilidad a ese catalizador antes de fin de mes. Tanto el escenario alcista como el bajista apuntan a niveles concretos que el gráfico ya respeta.
La reversión es pequeña en dólares, pero el momento, a pocos días de la decisión del FOMC, es la verdadera señal: IBIT de BlackRock vuelve a comprar en plena incertidumbre, y la demanda institucional se ha mantenido en cada retroceso.
Es la primera discrepancia tripartita en la misma dirección desde septiembre de 2016, y llega en un mercado donde los bonos del Tesoro rinden más que el propio carry de BTC y el volumen al contado está en un mínimo de seis años.
Una votación de 9-3 mantiene la política sin cambios hasta julio, pero el número de disensos y el giro de los flujos de ETF sugieren un mercado que se posiciona para un giro en septiembre.
La lectura del exgobernador de la Fed replantea el debate de política monetaria: con 42 días de endurecimiento impulsado por el mercado ya reflejados en el precio, la próxima decisión del FOMC trata de validar la curva o frenarla.
La disidencia es la señal: tres votantes del FOMC querían una subida en la misma reunión en que el presidente mantuvo la política sin cambios, y el comité citó los choques energéticos de Oriente Medio como la razón de que la inflación siga por encima del objetivo.
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