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La declaración señala que Washington está dispuesto a utilizar herramientas de balance para estabilizar el extremo largo de la curva, una postura que tiene implicaciones directas para los activos de riesgo y los costos de endeudamiento.
El rendimiento del bono a 30 años está hoy por encima de lo que estaba cuando los fondos de la Fed estaban al 5,5%; con septiembre todavía en el aire, el BTC en $78K está descontando ese pulso político.
El Tesoro afirma que no se trata de control de la curva ni de impresión monetaria, pero duplicar las recompras de bonos con los rendimientos a 30 años en máximos de 2007 se interpreta como un compromiso previo de defender la curva. Ese es el motivo del repunte del bitcoin.
La probabilidad de una subida en julio del 29% según FedWatch parece razonable. La señal más útil es el rendimiento a 2 años empujando el tipo de fondos federales hacia el 4,25%, el nivel que el mercado quiere para diciembre.
La diferencia 10y/2y en apenas 28 pb indica que la Fed se mantendrá halcón más tiempo: los activos de riesgo sin rendimiento como bitcoin afrontan un retorno de capital hacia la renta fija al menos hasta 2028.
WatcherGuru
Benjamin Cowen
CoinDesk