Sous un marché crypto atone et des taux de financement au plus bas, les conseillers financiers et investisseurs de long terme construisent en silence des allocations crypto durables qui dépassent largement le Bitcoin, selon Andy Baehr, directeur général de l'Asset Management chez GSR. Le T1 2026 a produit ce que GSR qualifie d'ambivalence maximale sur son indicateur Conviction/Ambivalence — les taux de financement des contrats perpétuels sont restés durablement bas ou négatifs, et les taux d'emprunt en DeFi sur Aave ont glissé vers 3 % contre plus de 20 % dans les semaines qui ont suivi l'élection de 2024. Pourtant, sous cette dérive apparente, les conseillers rapportent que leurs clients veulent une exposition à l'histoire plus large de la croissance blockchain : tokenisation, stablecoins, et infrastructure layer-one qui a migré de la presse crypto-native vers les unes de la presse économique.
Pourquoi c'est important
La réponse de GSR est un cœur « power trio » : le BTC posé comme actif macro aux caractéristiques défensives en phase de contraction de marché, avec ETH et SOL ajoutés comme les layer-ones qui portent la thèse de croissance on-chain. ETH et SOL génèrent aussi du rendement de staking que les détenteurs passifs laissent typiquement de côté, et la firme soutient qu'un panier activement rééquilibré se comporte davantage comme un vrai produit qu'un indice statique 33/33/33. Patrick Velleman, CMO de Valdora, présente la mutation plus large pour les conseillers comme un passage du « choisir les gagnants » au « curer des profils de risque » — vérification des constructeurs de vaults, des dispositifs de custody, de la crédibilité des audits et de la performance en stress-test, avant de mapper l'appétit d'un client au risque réel que porte une stratégie donnée.
Impact de marché
Le signal ici est structurel plutôt que tactique : les flux durables venant des conseillers ne se voient pas dans les pics de taux de financement ni dans le bruit sur X, mais ils se cumulent. GSR vient de lancer le Crypto Core3 ETF (BESO), qui emballe BTC, ETH et SOL avec du staking sur ETH et SOL et un rééquilibrage hebdomadaire piloté par la recherche — rendant la thèse du power trio accessible via un véhicule que les conseillers peuvent réellement utiliser. Mettez cela en regard du rallye T2/T3 2025 qui affichait une véritable vélocité, une vraie largeur et une vraie conviction (ETH en leader, SOL qui poussait fort en août et septembre, le GENIUS Act comme carburant), et la lecture qui s'impose est que ce flux conseiller plus discret pourrait bien être le segment le plus durable. L'ennui, comme le dit Velleman, ne vous ruine pas.
Questions fréquemment posées
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Pourquoi les conseillers financiers allouent-ils davantage à la crypto en 2026 ?
Selon Andy Baehr de GSR, l'« ambivalence maximale » du T1 2026 masque une mutation plus discrète : les conseillers et investisseurs de long terme étendent leurs allocations au-delà du BTC vers ETH, SOL et l'histoire plus large de la croissance on-chain, à mesure qu'elle gagne la presse économique grand public.
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Qu'est-ce que le GSR Crypto Core3 ETF (BESO) ?
BESO est l'ETF récemment lancé par GSR qui emballe BTC, ETH et SOL comme un cœur power trio, avec des récompenses de staking sur ETH et SOL et un rééquilibrage hebdomadaire piloté par la recherche, conçu pour capter le bêta du marché crypto avec une gestion active intégrée.
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Pourquoi BTC, ETH et SOL comme cœur d'allocation crypto ?
GSR pose le BTC comme l'actif macro aux éventuelles caractéristiques défensives, et ETH et SOL comme les layer-ones qui portent la thèse de croissance blockchain. ETH et SOL génèrent aussi du rendement de staking que les détenteurs passifs laissent typiquement de côté.
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Comment le rôle du conseiller évolue-t-il dans l'investissement en actifs numériques ?
Patrick Velleman, CMO de Valdora, soutient que la mutation va du « choisir les gagnants » au « curer des profils de risque » — vérifier les constructeurs de vaults, les dispositifs de custody, la crédibilité des audits et la performance en stress-test, puis mapper l'appétit d'un client au risque réel que porte une…
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Quels signaux montrent que le marché crypto actuel est « ambivalent » ?
L'indicateur Conviction/Ambivalence de GSR a touché l'ambivalence maximale au T1 2026, avec des taux de financement des contrats perpétuels durablement bas ou négatifs et des taux d'emprunt DeFi sur Aave glissant vers 3 %, contre plus de 20 % dans les semaines qui ont suivi l'élection de 2024.
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