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Le rebond est mis à l’épreuve : les vendeurs semblent moins actifs, mais les sorties des ETF et le manque de conviction des acheteurs rendent Bitcoin vulnérable à une nouvelle vague de ventes.
Ce retournement fait suite à 8,9 milliards de dollars d’entrées cumulées en août et septembre. Les fonds Ethereum ont représenté la majeure partie des retraits d’octobre.
Le rebond du Bitcoin dépend encore d’entrées régulières dans les ETF spot et d’un franchissement des 82 000 $, tandis que les analystes anticipent des négociations plus difficiles sur la structure du marché crypto et les règles applicables aux stablecoins.
Une seule allocation de 97 M$ le 2 octobre a représenté 98,8 % des entrées nettes du mois, laissant largement inévaluée la demande d’exposition au BNB après la faille.
Les sorties déclarées de 1,32 Md$ mettent en lumière une pression vendeuse institutionnelle persistante sur Ethereum, sans que ce chiffre permette à lui seul d’en identifier la cause.
Les deux catégories de fonds ont aussi enregistré des sorties nettes sur sept jours, celles des ETF Ethereum dépassant celles des ETF Bitcoin en valeur.
La prime du 4 novembre indique une couverture contre un événement précis, et non un repositionnement généralisé : l’intérêt ouvert sur les contrats à terme est resté stable, tandis que les traders ont payé davantage pour les options de vente.
Ces sorties s’ajoutent aux retraits de 643 M$ des ETF Bitcoin au comptant et à une récupération encore incomplète des fonds dérobés, maintenant la pression sur les marchés crypto.
Les retraits de vendredi témoignent d’une demande institutionnelle moins soutenue, tandis qu’un récent piratage de Binance accentue les préoccupations de sécurité dans un marché déjà craintif.
Les fonds Ethereum enregistrent une cinquième semaine consécutive de sorties, tandis que le FBTC de Fidelity représente l’essentiel des pertes hebdomadaires des ETF Bitcoin.
Ce rythme plus soutenu transfère davantage d’exposition aux actions vers des acheteurs privés, tout en laissant à la BOJ la possibilité de ralentir ou de suspendre les ventes si les marchés se dégradent.
Cette série, la plus longue depuis le lancement des fonds, met à l’épreuve la demande des investisseurs traditionnels après leurs achats massifs en août et septembre.
Ces retraits constituent la plus forte sortie en une journée des ETF Bitcoin spot américains depuis juin et attirent l’attention sur les flux des investisseurs.
La tendance s’est poursuivie sur sept jours : les ETF Bitcoin affichent un solde net positif, tandis que les ETF Ethereum enregistrent des sorties cumulées plus importantes.
Le niveau de 27 $ repose sur un scénario explicitement fictif d’adoption par les banques centrales, tandis que le tarissement des flux vers les ETF et un graphique baissier caractérisent la situation actuelle du XRP.
Le déficit de 292 M$ reste modeste et les entrées de capitaux ont repris cette semaine, atténuant le signal baissier du retournement des flux glissants.
Les sorties des ETF et l'incertitude autour de la Fed rendent la reprise du Bitcoin dépendante d'une nouvelle demande institutionnelle capable de franchir une zone de coût très encombrée entre $81,000 et $82,500.
Le bitcoin a enregistré des entrées quotidiennes, mais son flux net hebdomadaire est devenu négatif. Les ETF Ethereum ont enregistré des sorties sur les deux périodes, signe d'une demande institutionnelle inégale mais majoritairement négative.
Les flux des ETF sont redevenus positifs, mais les sorties sur l’Ether et une zone de support clé entre 75 800 et 76 500 $ montrent que le scénario haussier dépend encore de sa confirmation.
Le critique de longue date du Bitcoin estime qu'une cassure des 75 K$ préparerait un week-end douloureux pour les investisseurs en ETF spot, dont les fonds ne peuvent traiter les sorties avant la réouverture des marchés lundi.
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