Anthropic prévoit de dépenser 518 milliards de dollars dans le cloud et les infrastructures au cours des prochaines années, en vue d’une éventuelle introduction en Bourse, selon son prospectus consulté par Reuters. Le développeur de Claude a déclaré une perte nette de 42 milliards de dollars en 2025, dont 34 milliards liés à une charge comptable sans effet sur la trésorerie, tandis que son chiffre d’affaires a été multiplié par douze pour atteindre près de 4,6 milliards de dollars.
Pourquoi c’est important
Le prospectus présente cet investissement comme un pari sur la capacité de l’IA à transformer l’économie mondiale à une échelle supérieure à celle de l’industrialisation, de l’électricité et d’Internet. Les chiffres révèlent aussi le coût financier de cette ambition : hors dépréciations liées aux levées de fonds passées, la perte d’exploitation d’Anthropic a dépassé 8 milliards de dollars.
La croissance du chiffre d’affaires est forte, mais près d’un quart provient de seulement deux clients. Anthropic a également prévenu que de nombreux grands clients ne sont pas liés par des contrats à long terme. Fin 2025, l’entreprise détenait 20,28 milliards de dollars en liquidités et placements à court terme.
Impact sur les marchés
Les contrats à terme perpétuels pré-IPO liés à Anthropic, cotés sur des plateformes crypto, ont à peine bougé. Ils s’échangeaient autour de 1 998 dollars, en baisse d’environ 2 % sur 24 heures et d’environ 10 % par rapport à leur record du 9 septembre, à 2 211 dollars. Ce prix implique une valorisation attendue proche de 2 000 milliards de dollars, globalement conforme à la valorisation potentielle de plus de 2 000 milliards évoquée par Reuters pour une éventuelle introduction en Bourse.
Douze plateformes proposent ces contrats, dont l’intérêt ouvert dépasse 100 millions de dollars. Binance représente plus de 30 % de l’activité. Le marché Anthropic de Hyperliquid, géré par Entropy, affichait un intérêt ouvert de 36 millions de dollars. Ces produits dérivés synthétiques réglés en espèces ne confèrent aucun droit de propriété sur des actions, et leur marché reste bien plus petit et moins liquide que celui des principaux contrats perpétuels crypto.
Questions fréquemment posées
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Que couvre le plan d’investissement de 518 Md$ d’Anthropic ?
Le prospectus indique qu’Anthropic prévoit de dépenser 518 milliards de dollars dans le cloud et les infrastructures au cours des prochaines années.
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Quelle part des pertes d’Anthropic en 2025 correspondait à une charge sans effet sur la trésorerie ?
Anthropic a déclaré une perte nette de 42 milliards de dollars en 2025, dont 34 milliards liés à une charge comptable sans effet sur la trésorerie.
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Quelle valorisation impliquent les contrats perpétuels pré-IPO d’Anthropic ?
À environ 1 998 dollars, ces contrats impliquent une valorisation proche de 2 000 milliards de dollars, d’après les prix de Binance.
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Les contrats perpétuels pré-IPO d’Anthropic donnent-ils droit à des actions de l’entreprise ?
Non. Ce sont des produits dérivés synthétiques réglés en espèces qui suivent la valorisation implicite d’Anthropic et ne confèrent aucune participation au capital.
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Quelle est la taille du marché des contrats perpétuels pré-IPO d’Anthropic ?
Douze plateformes proposent ces contrats, dont l’intérêt ouvert dépasse 100 millions de dollars. Le marché est bien plus petit et moins liquide que celui des principaux contrats perpétuels crypto.
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