Le chercheur Ben Cowen, fondateur d'Into the Cryptoverse, affirme que le marché crypto traverse une purge longtemps différée des altcoins spéculatifs — et que cette douleur est le prix à payer pour un marché haussier durable du Bitcoin. « Pour que le marché mondial des cryptomonnaies connaisse un véritable bull run durable, une purge douloureuse mais nécessaire de milliers de « jetons poubelles » spéculatifs doit d'abord se produire », a déclaré Cowen à CoinDesk, en soutenant que le processus est en cours depuis 2021 et qu'il est loin d'être achevé.
Why it matters
L'ampleur du déclin est saisissante : GeckoTerminal a recensé plus de 25 millions de déploiements de tokens, dont plus de 11,6 millions ont échoué en 2025 à mesure que le secteur des memecoins s'effondrait. Luke Nolan, chercheur senior chez CoinShares, a souligné la chute de la capitalisation du marché des memecoins, passée d'environ $150 milliards en décembre 2024 à moins de $50 milliards, jugeant fondé le constat que « quatre-vingt-quinze pour cent des tokens ne valent rien ». Arthur Hayes a déclaré au Consensus Miami 2026 que « 99 % des altcoins pourraient finir par tomber à zéro ». La thèse fait écho à des avertissements plus anciens de Charles Hoskinson, Vitalik Buterin et Brad Garlinghouse, selon lesquels 90 à 99 % des projets crypto échoueraient.
La dominance du Bitcoin est le signal le plus net : de plus de 99 % en 2013, elle est tombée à environ 33 % en 2018, puis a entamé une remontée pluriannuelle, reconquérant 60 % fin avril. Cowen soutient que, stablecoins exclus, la dominance réelle dépasse déjà 67 % — et Ark Invest a suggéré qu'elle pourrait approcher 70 % d'ici 2030. « Le capital ne se réoriente pas vers des actifs à plus haut risque, mais se consolide dans le Bitcoin ou se met en retrait », a écrit Cowen dans son Crypto Risk Memo d'avril 2026.
Market impact
Bien que le Bitcoin évolue au-dessus de $81,000 — un niveau qu'il n'avait plus atteint depuis fin janvier — Cowen reste prudent, qualifiant le $BTC de marché baissier qui va « probablement dériver à la baisse » et doutant d'un plus haut historique en 2026. Peter Brandt n'envisage $250,000 qu'après une phase prolongée de formation de plancher jusqu'en septembre ou octobre, et Michael Terpin a déclaré que le Bitcoin devait revisiter environ $57,000 dans les quatre à cinq prochains mois.
Questions fréquemment posées
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Qui est Ben Cowen et quelle est sa thèse de la purge ?
Cowen est le fondateur d'Into the Cryptoverse. Il soutient qu'une purge prolongée des altcoins et memecoins spéculatifs est le préalable à un véritable marché haussier du Bitcoin, et que cette phase d'assainissement est en cours depuis 2021.
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Quelles données montrent que la purge des altcoins est déjà en marche ?
GeckoTerminal a recensé plus de 25 millions de déploiements de tokens, dont 11,6 millions d'échecs en 2025, la capitalisation des memecoins est passée d'environ $150 milliards en décembre 2024 à moins de $50 milliards, et la dominance du Bitcoin a reconquis 60 % à mesure que le capital se consolide.
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Jusqu'où la dominance du Bitcoin peut-elle grimper de manière réaliste ?
Cowen estime que la dominance réelle dépasse déjà 67 % si l'on exclut les stablecoins. Ark Invest a suggéré qu'elle pourrait approcher 70 % d'ici 2030, contre un point bas d'environ 33 % en 2018.
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Pourquoi le niveau $88,880 est-il si important pour le Bitcoin ?
Les analystes de CryptoQuant indiquent que le Bitcoin doit transformer $88,880 en support confirmé pour valider un creux. À défaut, ils jugent un repli vers la zone $58,000–$62,000 comme l'issue la plus probable.
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Le Bitcoin atteindra-t-il un nouveau plus haut historique en 2026 ?
Cowen en doute, qualifiant 2026 d'« année de reset avec capitulation temporelle ». Peter Brandt et Michael Terpin partagent cette prudence, Brandt ne visant $250,000 qu'en 2029 et Terpin attendant d'abord un retour vers $57,000.
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