L'investisseur chevronné Mike Novogratz, intervenant en s'appuyant sur un cycle de marché vieux de 40 ans, a déclaré à ses spectateurs qu'il ne vendrait pas son Bitcoin à 60 000 $ et qu'il s'en tenait à une échéance en mars de l'année prochaine comme thèse d'investissement. Le Bitcoin est en passe de boucler trois trimestres rouges d'affilée, une configuration qui avait précédé la chute de 76 % après 2014, de 69 % après 2019 et de 66 % après l'effondrement de FTX en 2022 ; le repli actuel se situe selon lui à environ 50 %, ce qu'il juge suffisamment superficiel pour qu'un dernier épisode de capitulation reste plausible sans être certain.
Pourquoi c'est important
Les signaux structurels sur lesquels Novogratz s'appuie sont remarquablement alignés. Les recherches Google sur Bitcoin atteignent un plancher historique, les détenteurs long terme contrôlent désormais un record de 79 % de l'offre en circulation, et la réactivation d'anciennes pièces est à son plus bas niveau depuis 2012. Traduit en termes de flux, la cohorte dont le coût de revient est le plus bas est précisément celle qui refuse de vendre, soit exactement la dynamique d'offre qui a marqué les planchers des cycles précédents. Novogratz présente le catalyseur comme la Réserve fédérale finissant par assouplir sa politique face à une économie qui ralentit, tandis que le populisme et l'expansion monétaire mondiale maintiennent intact le raisonnement de long terme, quels que soient les prochains mois d'évolution des prix.
Impact sur le marché
Il a également reconnu le poids qui pèse depuis Strategy (anciennement MicroStrategy) et son instrument préféré STRC, qui se négocie désormais à environ 25 % en dessous du pair, qualifiant la réponse de Michael Saylor de variable qui dominera le sentiment autour du BTC pendant des mois pendant que le marché s'ajuste. Côté flux de légitimisation, la première hypothèque adossée à du Bitcoin et garantie par Fannie Mae a été conclue cette semaine dans le Michigan via Better Mortgage, permettant à un acheteur de nantir du $BTC en garantie sans vente ni événement d'imposition sur les plus-values, avec 250 millions de dollars de volume de prêts initial protégé et un déploiement national prévu cet été. C'est cette couche d'infrastructure que Novogratz entend par utilité, et c'est ce qui rend Bitcoin, selon ses propres mots, « ennuyeux dans le meilleur sens du terme » à mesure qu'il s'intègre au système traditionnel.
Questions fréquemment posées
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Que dit exactement Mike Novogratz à propos du Bitcoin à 60 000 $ ?
Novogratz a déclaré qu'il ne recommanderait pas de vendre à 60 000 $ si le détenteur est un investisseur de long terme, et qu'il accorde au Bitcoin jusqu'en mars de l'année prochaine. Si le BTC n'est pas revenu à ce moment-là, a-t-il dit, quelque chose de fondamental aura peut-être changé ; sinon, il compte sur le…
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Pourquoi trois trimestres rouges consécutifs sont-ils importants pour le Bitcoin ?
Trois clôtures trimestrielles rouges d'affilée sont rares dans l'histoire du Bitcoin. Elles ont précédé la baisse de 76 % après 2014, le marché baissier de 69 % après 2019 et la chute de 66 % post-FTX après 2022. Le cycle actuel ne recule qu d'environ 50 %, ce qui laisse la place à un dernier épisode de capitulation…
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Que signifie le fait que les détenteurs long terme contrôlent 79 % de l'offre ?
Les détenteurs long terme contrôlent désormais un record de 79 % de l'offre de Bitcoin en circulation, et la réactivation d'anciennes pièces est à son plus bas depuis 2012. En termes de flux, la cohorte dont le coût de revient est le plus bas refuse de vendre, ce qui est la signature d'offre qui a historiquement…
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En quoi consiste l'étape de l'hypothèque adossée à du Bitcoin garantie par Fannie Mae ?
Un couple du Michigan a conclu la première hypothèque garantie par Fannie Mae de l'histoire des États-Unis utilisant du Bitcoin comme garantie plutôt que de le vendre. Le produit, opéré par Better Mortgage, permet aux emprunteurs de nantir du $BTC sans déclencher d'impôt sur les plus-values et sans appels de marge en…
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Quel est le poids du STRC de Strategy (MicroStrategy) que Novogratz a signalé ?
L'instrument préféré STRC de Strategy se négocie à environ 25 % en dessous du pair, ce que Novogratz a qualifié de poids structurel sur le BTC, car Michael Saylor est à la fois le plus grand détenteur de l'actif, son promoteur et son vendeur. Tant que Saylor n'aura pas tranché la question des titres préférentiels, le…
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