Bitcoin : Ledn prévoit un marché du prêt à 1 000 milliards $

Le prêteur crypto Ledn estime que le marché du prêt aux particuliers adossé au bitcoin pourrait passer d'environ 3 milliards de dollars aujourd'hui à quelque 1 000 milliards de dollars en dix ans — une expansion proche d'un facteur 300 —, la demande des emprunteurs dépassant largement l'usage effectif. La prévision a été associée à une nouvelle étude de la société d'analyse consommateur Protocol Theory, qui a interrogé 1 244 détenteurs de crypto aux États-Unis et en Australie entre février et mars, et a constaté que 88 % d'entre eux envisageraient un prêt ou un produit de crédit adossé à la crypto, mais que seulement 14 % y ont actuellement recours. Ledn présente cet écart — un ratio de 6 pour 1 entre intention et adoption — comme le signal central que la demande est résolue et que l'infrastructure constitue le goulot d'étranglement.

Pourquoi c'est important

La thèse est directement empruntée à la finance traditionnelle : les prêts adossés à des titres et les emprunts sur valeur nette immobilière permettent déjà aux détenteurs d'accéder à de la liquidité sans céder une position à long terme, et les prêts adossés à la crypto sont présentés comme l'équivalent on-chain. Le contexte de capitalisation boursière étaye le raisonnement adressable — la capitalisation mondiale du marché crypto s'élevait à environ 2,68 milliers de milliards de dollars au 2 mai, selon le rapport — et Galaxy Research avait déjà évalué le marché plus large du prêt crypto à un record historique de 73,6 milliards de dollars au troisième trimestre 2025. À lui seul, porter la part grand public à 1 000 milliards de dollars impliquerait que le collatéral en bitcoin rivalise avec une part significative des volumes d'extraction de capital sur hypothèque aux États-Unis.

L'obstacle, tel que le rapporte l'étude, n'est pas la notoriété. Les non-emprunteurs ont cité la gestion de la volatilité, le risque de liquidation et l'incertitude réglementaire comme principaux freins — et ont accordé plus de poids à la réputation de la plateforme, aux garde-fous de conservation et à la transparence qu'aux taux ou aux caractéristiques du produit dans le choix d'un prestataire. Le poids repose donc clairement sur l'infrastructure de confiance plutôt que sur la tarification ou la conception produit.

Impact sur le marché

Ce déficit de confiance est l'héritage de l'effondrement du crédit crypto en 2022, lorsque Celsius Network, Voyager Digital et BlockFi se sont mis en faillite ou ont été contraints à une restructuration, effaçant des milliards de dollars de fonds clients et déclenchant un examen réglementaire mondial du prêt centralisé. Le cofondateur de Ledn, Mauricio Di Bartolomeo, a résumé l'analyse : « Le côté demande de l'équation est résolu.