Le responsable de la recherche chez Grayscale, Zach Pandl, estime que le marché baissier du Bitcoin est peut-être déjà derrière nous, avançant que le point bas est atteint si la Réserve fédérale s’abstient de nouvelles hausses de taux. Pandl a contesté la théorie populaire du cycle de quatre ans, qui ferait plutôt apparaître un creux plus bas en septembre ou en octobre.
Pourquoi c’est important
Le cycle de halving de quatre ans a été le cadre dominant pour la trajectoire du prix du Bitcoin pendant une décennie, et un plus bas en septembre ou en octobre est l’hypothèse consensuelle dans une grande partie de la communauté des analystes. Qu’un responsable senior de la recherche chez Grayscale s’en écarte publiquement constitue un signal contraire notable, surtout lorsque la condition dépend de la politique de la Fed plutôt que des mécanismes on-chain.
Impact sur le marché
La prise de position de Pandl reconfigure la fenêtre de la fin de l’été. Au lieu de se préparer à une dernière phase de capitulation, les traders envisagent de plus en plus un scénario où le marché baissier est déjà terminé. Le marché de septembre-octobre devient désormais un test de confirmation ou d’invalidation plutôt qu’un point bas garanti. Si $BTC tient sa récente fourchette jusqu’à la prochaine décision de la Fed, les partisans de la thèse du cycle devront expliquer pourquoi le creux anticipé n’est jamais arrivé.
Questions fréquemment posées
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Qu’a dit Grayscale au sujet du marché baissier du Bitcoin ?
Zach Pandl, responsable de la recherche chez Grayscale, a dit que le marché baissier du Bitcoin est peut-être déjà terminé si la Réserve fédérale s’abstient de nouvelles hausses de taux. Il a contesté la théorie du cycle de quatre ans qui pointe vers un creux plus bas en septembre ou en octobre.
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Pourquoi la théorie du cycle de quatre ans est-elle importante ?
Le cycle de halving de quatre ans a été le cadre dominant de la trajectoire du prix du Bitcoin pendant une décennie. Un plus bas en septembre ou en octobre fait consensus chez beaucoup d’analystes, ce qui rend un signal contraire de Grayscale significatif.
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De quoi dépend la thèse de Pandl ?
La thèse de Pandl repose sur la politique de la Réserve fédérale, pas sur les mécanismes on-chain. Si la Fed maintient ses taux, le marché baissier serait déjà terminé. Si elle redevient plus agressive, le plus bas attendu de fin d’été pourrait recevoir un nouveau catalyseur.
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Comment cela change-t-il les perspectives de septembre-octobre ?
Au lieu de se préparer à une dernière phase de capitulation, les traders doivent désormais envisager un scénario où le marché baissier est déjà terminé. Le marché de fin d’été devient un test de confirmation ou d’invalidation de la thèse du cycle de quatre ans, plutôt qu’un point bas garanti.
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Que se passe-t-il si $BTC tient sa fourchette jusqu’à la prochaine décision de la Fed ?
Si $BTC conserve sa fourchette récente jusqu’à la prochaine décision de la Fed, les partisans de la thèse du cycle devront expliquer pourquoi le creux anticipé n’est jamais arrivé. Cela mettrait sous pression le récit du cycle de quatre ans qui domine depuis une décennie.
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