Bitcoin a franchi à la baisse la barre des 60 000 $ mardi soir, descendant jusqu'à 59 537 $ avant de se reprendre vers environ 61 600 $, soit près de 18 000 $ sous son pic de fin mai à 77 623 $. L'analyse on-chain de Glassnode qualifie la glissade d'échec de la demande au comptant plutôt que de purge du levier, les ETF Bitcoin spot américains ayant saigné environ 6 milliards de dollars sur six semaines consécutives de sorties.
Le repli de juin a poussé les détenteurs d'ETF vers la sortie et a inversé le schéma d'achat à la baisse qui amortissait les reculs précédents. À lui seul, l'IBIT de BlackRock a perdu 388 millions de dollars en une seule journée le 2 juin, le plus important rachat de 2026. Le delta de volume cumulé au comptant a reculé plus vite que le CVD sur les contrats à terme dans les jours précédant la rupture, l'intérêt ouvert est resté atone, et le financement est demeuré positif même pendant la baisse des prix, un profil cohérent avec des détenteurs réels réduisant leur exposition plutôt qu'avec des traders levaissés liquidés.
Pourquoi c'est important
Glassnode situe la True Market Mean du Bitcoin à 77 000 $, ce qui place les prix actuels environ 23 % sous ce niveau et profondément dans ce qu'elle qualifie de territoire baissier structurel. Le profit/perte net réalisé moyen sur 90 jours s'établit à environ moins 205 millions de dollars par jour, confirmant une réalisation de pertes soutenue à travers le marché. Cet environnement tire le centre de gravité du BTC vers le Realized Price proche de 53 400 $, bien en dessous de la True Market Mean, faisant du point de référence baissier le niveau le plus opérant pour l'instant.
Le contexte macroéconomique amplifie la pression. Un solide rapport sur l'emploi américain début juin a fait basculer les marchés monétaires vers une intégration totale d'une hausse des taux de la Fed d'ici fin d'année, les rendements des bons du Trésor à deux ans ont bondi de 12 points de base à 4,16 %, et le dollar a grimpé à un plus haut sur un an. Bitcoin a évolué sous sa propre moyenne mobile à 200 jours tandis que les actions avaient déjà récupéré au-dessus de la leur, une divergence que Glassnode a signalée comme un vent contraire.
Impact sur le marché
L'obstacle structurel le plus net à toute reprise est un dense cluster d'offre de détenteurs à court terme entre 66 800 $ et 70 700 $. Ce sont des acheteurs récents désormais sous l'eau, et ils représentent une concentration significative de vendeurs potentiels lors de tout rallye retour vers le seuil de rentabilité.
Questions fréquemment posées
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Pourquoi le Bitcoin est-il passé sous les 60 000 $ ?
Glassnode qualifie la rupture d'échec de la demande au comptant plutôt que de purge du levier. Le CVD spot a reculé plus vite que le CVD Futures avant le mouvement, l'intérêt ouvert est resté atone, et le financement est demeuré positif, un profil cohérent avec des détenteurs réels réduisant leur exposition, et non…
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Combien les ETF Bitcoin spot ont-ils perdu pendant le repli ?
Les ETF Bitcoin spot américains ont saigné environ 6 milliards de dollars sur six semaines consécutives de sorties. À lui seul, l'IBIT de BlackRock a perdu 388 millions de dollars le 2 juin, le plus gros rachat sur une seule journée de 2026.
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Qu'est-ce que la True Market Mean et où se situe le Bitcoin par rapport à elle ?
La True Market Mean de Glassnode s'établit à 77 000 $ et sert à distinguer les régimes haussiers et baissiers de fond. Les prix actuels évoluent environ 23 % sous ce niveau, plaçant le Bitcoin profondément dans ce que Glassnode qualifie de territoire baissier structurel.
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Qu'est-ce que le Realized Price et pourquoi est-il important maintenant ?
Le Realized Price, proche de 53 400 $, représente le coût de base moyen de toutes les pièces on-chain. Avec une réalisation de pertes soutenue qui tire le centre de gravité du marché vers le bas, il agit comme le point de référence baissier le plus opérant jusqu'au retour de la conviction des acheteurs.
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Que faudrait-il pour signaler une reprise à partir d'ici ?
La lecture de Glassnode pointe trois jalons : stabilisation des flux d'ETF, élargissement des achats de Coinbase vers les places offshore, et reprise par le BTC de la zone d'offre située entre 66 800 $ et 70 700 $, avant un test du coût de base des détenteurs à court terme à 71 400 $.
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