Le Bitcoin vient de passer sous sa moyenne mobile 200 semaines, la ligne que la plupart des observateurs techniques considèrent comme le dernier support structurel d'un cycle baissier. La lecture standard veut que la figure de juin 2022 soit en train de se reproduire et que les prix continuent de s'éroder pendant des mois. Un examen plus attentif du même graphique hebdomadaire raconte une histoire plus nuancée : le Bitcoin affiche également une divergence RSI haussière, le prix inscrivant un plus bas plus bas tandis que la momentum inscrit un plus bas plus haut. Cette divergence était absente en juin 2022 et n'est apparue qu'en novembre 2022, juste avant le véritable creux du cycle.
Pourquoi c'est important
Chaque creux de cycle antérieur du Bitcoin a présenté une physionomie différente sur le graphique hebdomadaire. Les creux de 2014-2015 et 2018-2019 ont percé sous la moyenne mobile 200 semaines par des mèches plutôt qu'en clôture, et la baisse de 2020 liée au COVID a été une capitulation brutale sur une seule semaine plutôt qu'une érosion étalée sur plusieurs mois. Considérer le mouvement actuel comme une répétition garantie de la trajectoire de juin 2022 revient à choisir une seule comparaison et à ignorer à la fois le signal de momentum présent sur le même graphique et l'évolution macroéconomique : l'assouplissement quantitatif a démarré en juin 2022 et s'est achevé en décembre, de sorte que le contexte de normalisation post-QT est matériellement différent du contexte de resserrement impulsif que suppose la figure baissière.
Impact sur le marché
Le graphique de la capitalisation totale du marché crypto vient renforcer la lecture sur le Bitcoin. Il a déjà enfoncé sa moyenne mobile 50 mois et affiche un indicateur de risque à un seul chiffre, inférieur à celui qu'il avait inscrit en juin 2022. À l'époque, une lecture de risque à un seul chiffre comparable n'était apparue qu'en novembre 2022, juste avant le creux. Les altcoins, quant à eux, marquent historiquement leur creux avant le Bitcoin au sein d'une même formation, de sorte que le graphique de capitalisation des altcoins est celui à surveiller pour confirmer que le point bas du cycle est en place. Que le creux effectif se forme maintenant ou dans quatre mois, la configuration cyclique, la survente de la momentum et la posture macroéconomique suggèrent que le marché se trouve dans une zone d'accumulation plutôt qu'au début d'une nouvelle jambe de baisse.
Questions fréquemment posées
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Qu'est-ce que la moyenne mobile 200 semaines et pourquoi est-elle importante pour le Bitcoin ?
La moyenne mobile 200 semaines est une tendance de long terme qui lisse deux décennies de clôtures hebdomadaires. Les acheteurs de Bitcoin la considèrent comme le dernier support structurel d'un cycle baissier, et une cassure sous cette ligne signale historiquement que les vendeurs ont le contrôle total. La cassure…
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Qu'est-ce qu'une divergence RSI haussière et pourquoi change-t-elle la donne ?
Une divergence RSI haussière apparaît quand le prix inscrit un plus bas plus bas tandis que le Relative Strength Index inscrit un plus bas plus haut, ce qui signifie que la momentum s'améliore même quand le prix baisse. Ce signal était absent en juin 2022 et n'est apparu qu'en novembre 2022, juste avant le véritable…
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En quoi le contexte macroéconomique diffère-t-il de juin 2022 ?
L'assouplissement quantitatif a démarré en juin 2022 et s'est achevé en décembre, de sorte que l'environnement actuel est une phase de normalisation post-QT plutôt qu'un nouvel élan de resserrement. Les conditions de liquidité, les anticipations de taux et le profil du dollar sont tous matériellement différents du…
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Pourquoi le graphique de capitalisation totale du marché crypto compte-t-il plus que le seul Bitcoin ?
Le graphique de capitalisation totale du marché crypto inclut les altcoins et marque souvent son creux avant le Bitcoin dans un même cycle. Il se trouve déjà sous sa moyenne mobile 50 mois et à un indicateur de risque à un seul chiffre, inférieur à celui qu'il avait inscrit en juin 2022. Cette lecture à un seul…
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Les altcoins atteignent-ils généralement leur creux avant le Bitcoin dans un cycle baissier ?
Oui. Lors du cycle 2022, la capitalisation des altcoins a touché son creux en juin 2022 tandis que le Bitcoin a inscrit un plus bas plus bas en novembre 2022. Ce schéma historique explique pourquoi les analystes qui cherchent une confirmation de cycle se concentrent sur le graphique de capitalisation des altcoins…
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