La rupture de BTC à 60K $ pourrait déclencher des liquidations en cascade,…

La chute de Bitcoin vers 60 000 $ a placé le marché à un carrefour structurel critique, avec Jean-David Péquignot, directeur commercial de Deribit, avertissant que ce niveau est bien plus qu'un simple chiffre rond psychologique — c'est un seuil structurel ayant de réelles conséquences pour les institutions et les participants aux dérivés.

Pourquoi c'est important

Une part significative du capital institutionnel — acheteurs d'ETF, grands détenteurs et spéculateurs à court terme — a accumulé des BTC entre 60 000 $ et 67 000 $ au cours de l'année écoulée. Avec Bitcoin maintenant échangé dans cette fourchette, ces acheteurs se trouvent à ou près du seuil de rentabilité. Péquignot avertit qu'à mesure que les prix descendent en dessous de leur coût d'acquisition, des pertes non réalisées croissantes pourraient inciter à des ventes précipitées, surtout alors que le coût d'opportunité de détenir des BTC augmente par rapport à un secteur des actions AI en pleine expansion. Michael Saylor de Strategy a attribué séparément les pertes récentes de BTC à ce type de rotation de capital.

Impact sur le marché

Le tableau des dérivés amplifie mécaniquement le risque. Deribit détient actuellement plus de 1,2 milliard de dollars d'intérêt ouvert notionnel sur les options de vente à 60 000 $. Les teneurs de marché qui sont à découvert sur ces options de vente sont "short gamma" — ce qui signifie qu'à mesure que BTC approche de 60K $, ils sont contraints de vendre des BTC au comptant ou des contrats à terme pour couvrir leurs livres, transformant potentiellement une baisse ordonnée en une chute chaotique. Péquignot souligne également que l'effet de levier n'a pas été complètement évacué du système : une rupture décisive en dessous de 60K $ pourrait rapidement aggraver les métriques de garantie et déclencher une vague en cascade de liquidations longues automatisées, amplifiant l'élan baissier déjà en cours en raison des flux de risque généralisés sur les actions et les cryptos.