Plus de Bitcoin est désormais détenu à perte qu'à profit pour la première fois depuis le début du cycle actuel, avec environ 10,83 millions de BTC en perte contre 9,22 millions encore dans le vert, selon les données de Glassnode. Le croisement reflète la profondeur de la correction depuis le pic de Bitcoin à environ 109 000 $ en janvier, le $BTC s'échangeant à 61 361 $ jeudi, en hausse de 0,7 % sur la journée et de 2,5 % sur la semaine, mais toujours environ 44 % sous ce plus haut historique, selon les prix CoinDesk.
Pourquoi c'est important
Historiquement, ces croisements d'offre ont coïncidé avec des périodes de stress financier intense et de capitulation parmi les acheteurs récents, marquant les points où les pièces migrent des mains faibles vers les mains fortes. Les détenteurs à forte conviction tendent à conserver leurs pertes plutôt qu'à vendre, et l'accumulation des détenteurs de long terme ainsi que la hausse des soldes par cohortes de wallets à travers plusieurs tranches de taille ont accompagné cette dernière détérioration de la rentabilité. Le croisement est donc une jauge de stress, pas un glas, et les épisodes précédents en 2018-19 et 2022 ont tous deux précédé une phase de stabilisation prolongée avant une reprise soutenue.
Impact sur le marché
Si le croisement d'offre marque un creux ou non dépend de ce qui suit. Le graphique ne se résout pas tout seul; le retour des flux ETF et l'apaisement des pressions macroéconomiques sont les éléments qui convertissent un signal d'accumulation en signal de prix. À court terme, les principales cryptos ont surperformé face à ce repli: l'Ether a gagné 4,2 % à 1 702 $ et Solana a mené l'ensemble avec 18,6 % sur la semaine à 80,44 $ pour des volumes supérieurs à 3,6 milliards de dollars, ce qui suggère que la rotation hors du $BTC ne s'est pas transformée en mouvement massif de避险 à travers la crypto.
Questions fréquemment posées
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Combien de Bitcoin est actuellement détenu à perte contre à profit ?
Environ 10,83 millions de BTC sont détenus à perte contre 9,22 millions encore en profit, première fois que l'offre en perte dépasse l'offre en profit depuis le début du cycle actuel, selon Glassnode.
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Pourquoi ce croisement d'offre est-il considéré comme un signal de stress ?
Historiquement, ces croisements ont coïncidé avec des périodes de stress financier intense et de capitulation parmi les acheteurs récents, et ils tendent à marquer les points où les pièces migrent des mains faibles vers des détenteurs plus solides et à plus forte conviction.
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Où se situe le Bitcoin actuellement par rapport à son plus haut historique ?
Le Bitcoin s'échangeait à 61 361 $ jeudi, en hausse de 0,7 % sur la journée et de 2,5 % sur la semaine, mais toujours environ 44 % sous son pic de janvier à environ 109 000 $, selon les prix CoinDesk.
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Des croisements similaires dans les cycles passés ont-ils marqué le creux ?
Les croisements passés en 2018-19 et 2022 ont précédé plusieurs mois de stabilisation avant une reprise soutenue. Ce n'étaient pas des signaux de retournement immédiats, mais ils ont eu tendance à encadrer le creux du cycle avec le temps.
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Qu'est-ce qui confirmerait que ce croisement est un creux plutôt qu'une simple lecture de stress ?
Le signal du graphique se convertit en signal de prix lorsque les flux ETF redeviennent positifs et que la pression macroéconomique s'apaise, l'accumulation des détenteurs de long terme et la hausse des soldes par cohortes de wallets accompagnant déjà la détérioration de la rentabilité.
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