Environ 67 millions de dollars sont bloqués dans les applications DeFi de Cardano, soit une baisse de plus de 50 % par rapport aux quelque 150 millions de dollars de mai, selon DeFiLlama. Parallèlement, l’encours de ses stablecoins approche un record de 70 millions de dollars. Le 1er octobre, RealFi a lancé USDrf et son équivalent rémunéré, sUSDrf, offrant à ces fonds une voie vers le crédit adossé à l’économie réelle.
Pourquoi c’est important
RealFi indique que son portefeuille peut comprendre des prêts directs, des fonds de crédit privé, du crédit coté, des bons du Trésor et des instruments monétaires. Les utilisateurs éligibles peuvent acquérir des USDrf et les mettre en staking pour obtenir des sUSDrf, dont le rendement variable provient du portefeuille sous-jacent. Cardano pourrait ainsi développer une activité financière au-delà de l’échange de jetons natifs, alors que les capitaux bloqués dans sa DeFi diminuent.
Les deux jetons présentent des risques distincts. sUSDrf est un instrument subordonné : les réserves de première perte absorbent d’abord les pertes de crédit, mais si elles s’épuisent, les détenteurs de sUSDrf subissent des pertes avant ceux d’USDrf, qui sont prioritaires. La sortie du staking impose aussi un délai de sept jours, et rien ne garantit que la quantité d’USDrf récupérée restera égale à celle des sUSDrf engagés.
Incidence sur le marché
Les particuliers ne peuvent généralement pas échanger directement leurs USDrf contre des dollars auprès de l’émetteur. Ils doivent les vendre sur des plateformes d’échange décentralisées compatibles, où leur sortie dépend de la liquidité et du prix du marché. Les partenaires institutionnels vérifiés peuvent demander un remboursement à la valeur nominale de 1 dollar par jeton, déduction faite des frais applicables, mais des files d’attente, des limites et des suspensions peuvent s’appliquer.
Les informations publiées par RealFi lors du lancement ne comportaient pas assez de données récentes pour calculer l’ampleur de la dégradation du crédit que sUSDrf pourrait absorber avant qu’USDrf ne soit sous pression. Les remboursements de prêts, les défauts, la liquidité des plateformes et les files d’attente pour les remboursements montreront si la croissance des stablecoins de Cardano se traduit par une activité de prêt durable.
Questions fréquemment posées
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Comment la valeur bloquée dans la DeFi de Cardano se compare-t-elle à l’encours de ses stablecoins ?
Environ 67 millions de dollars sont bloqués dans les applications DeFi de Cardano, soit plus de 50 % de moins que les quelque 150 millions de dollars de mai. L’encours de ses stablecoins approche un record de 70 millions de dollars.
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D’où provient le rendement du sUSDrf de RealFi ?
Le rendement variable de sUSDrf provient du portefeuille sous-jacent de RealFi, qui peut comprendre, selon l’entreprise, des prêts, des fonds de crédit privé, du crédit coté, des bons du Trésor et des instruments monétaires.
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Comment les particuliers peuvent-ils revendre leurs USDrf ?
Les particuliers ne peuvent généralement pas les échanger directement contre des dollars auprès de l’émetteur. Ils doivent les vendre sur des plateformes d’échange décentralisées compatibles, au prix du marché et sous réserve de liquidité.
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Quelles pertes les détenteurs de sUSDrf peuvent-ils subir ?
Les réserves de première perte absorbent d’abord les pertes de crédit. Si elles s’épuisent, les détenteurs de sUSDrf subissent des pertes avant ceux d’USDrf, et la quantité récupérée à la sortie du staking peut diminuer.
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Quels signes montreront que RealFi prend son essor sur Cardano ?
Les remboursements de prêts, les défauts, la liquidité des plateformes d’échange décentralisées et les files d’attente pour les remboursements institutionnels aideront à déterminer si la croissance des stablecoins de Cardano soutient une activité de crédit durable.
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