Stablecoins surpassent Bitcoin : Wood admet un changement de thèse

Cathie Wood a déclaré à The Rollup que les stablecoins ont absorbé le rôle de paiement sur les marchés émergents qu'ARK Invest attendait autrefois du Bitcoin, marquant ainsi une concession publique : la thèse initiale du Bitcoin comme couche monétaire mondiale s'est rétrécie. Les volumes de paiement en stablecoins atteignent environ 390 milliards de dollars annualisés selon les données de McKinsey et d'Artemis, soit environ 0,02 % des paiements mondiaux, tandis que la capitalisation du marché des stablecoins dépasse 320,6 milliards de dollars au 27 avril, en hausse de plus de 56 % depuis début 2025, l'USDT détenant 59,16 % du marché.

Pourquoi c'est important

Sur les marchés sous tension et contraints en capital, la division est empirique. Le rapport d'adoption du premier trimestre de TRM Labs a établi que l'USDT représente 90,2 % des annonces actives en bolivar vénézuélien sur le P2P de Binance, contre 1,9 % pour le Bitcoin, avec environ 66 % du volume des transactions crypto au Brésil effectué via l'USDT, contre 11 % pour le Bitcoin. Le schéma se reproduit en Iran, où les stablecoins indexés sur le dollar ont traité 274 milliards de dollars de transactions de détail via les VASP rien qu'en mars 2026. Le modèle publié par ARK vise toujours environ 710 000 dollars par Bitcoin dans le scénario de base et 1,5 million de dollars dans le scénario haussier d'ici 2030, mais ces prix reposent désormais sur la rareté et la demande au bilan, et non sur l'utilité transactionnelle.

Impact sur le marché

La demande institutionnelle que Wood soutient en train d'adoucir le cycle de quatre ans se voit dans les données. CoinShares a enregistré 1,2 milliard de dollars d'entrées dans les produits d'investissement crypto la semaine dernière, la quatrième semaine positive consécutive et la troisième d'affilée au-dessus du milliard, le Bitcoin captant 933 millions de dollars, l'Ethereum 192 millions, et Solana 31,8 millions. L'AUM total a grimpé à 155 milliards de dollars, le plus haut niveau depuis le 1er février, bien qu'encore inférieur de 41 % au pic d'octobre 2025 de 263 milliards. Strategy a ajouté 3 273 BTC supplémentaires entre le 20 et le 26 avril, portant son total à 818 334 BTC pour un coût agrégé de 61,8 milliards de dollars, tandis que les ETF Bitcoin spot américains ont enchaîné neuf séances positives consécutives du 14 au 24 avril, totalisant plus de 2 milliards de dollars. Le rapport de Glassnode du 22 avril situe le Bitcoin au-dessus de la True Market Mean reconquise à 78 100 dollars, le coût de base des détenteurs court terme à 80 100 dollars faisant office de résistance immédiate, tandis que les profits réalisés des détenteurs court terme ont bondi à 4,4 millions de dollars par heure, près de trois fois le seuil de 1,5 million qui a marqué les précédents sommets locaux cette année. La décision de la FOMC des 28-29 avril détermine désormais si la reprise de la demande institutionnelle peut absorber ces prises de bénéfices ou si le cycle reprend ses droits.