Ethereum, Solana et Avalanche ont tous vu l’activité on-chain augmenter et les coûts de transaction baisser au cours de l’année écoulée, tandis que leurs tokens natifs s’échangent nettement plus bas, selon Bitwise.
Pourquoi c’est important
ETH, SOL et AVAX affichent chacun une baisse de plus de 50 % par rapport à il y a un an, une période très difficile pour les détenteurs. Pourtant, les réseaux sous-jacents ne cèdent pas. L’usage progresse et les frais de gas ou de priorité se sont comprimés. Cet écart entre le prix et le débit du réseau est le type de décrochage que les développeurs et les allocateurs surveillent de près, car la baisse des coûts unitaires attire souvent de nouvelles applications bien avant que la demande pour le token ne rattrape son retard.
Impact de marché
Bitwise présente cette tendance comme le signe que les grandes chaînes de smart contracts hors Bitcoin mûrissent en infrastructure moins chère plutôt qu’en simples actifs spéculatifs. Pour les investisseurs, la lecture est double. Un espace de bloc moins cher est haussier pour le moteur de croissance des développeurs à long terme, mais les prix des tokens auront besoin d’une vraie hausse des revenus de frais ou de nouveaux catalyseurs de demande avant de se recaler sur la croissance du réseau.
Questions fréquemment posées
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Quels réseaux Bitwise a-t-il mis en avant comme plus actifs et moins chers ?
Bitwise a cité Ethereum, Solana et Avalanche, trois grandes chaînes de smart contracts dont l’activité on-chain a augmenté et dont les coûts de transaction ont baissé au cours de l’année écoulée.
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De combien ETH, SOL et AVAX ont-ils reculé par rapport à il y a un an ?
Les trois tokens affichent une baisse de plus de 50 % par rapport à leur niveau d’il y a un an, selon les données de Bitwise citées dans le rapport.
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Pourquoi la hausse de l’activité compte-t-elle si les prix des tokens baissent encore ?
Un espace de bloc moins cher attire souvent de nouvelles applications et de nouveaux utilisateurs avant de se traduire par une demande pour le token. L’écart entre la croissance du réseau et le prix est un décrochage que les traders surveillent pour y voir un futur rapprochement.
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Qu’est-ce que Bitwise dit être à l’origine de l’écart entre usage et prix ?
Bitwise présente cela comme la maturation des grandes chaînes de smart contracts en infrastructure moins chère, plutôt qu’en actifs purement spéculatifs, un changement structurel qui s’éloigne d’une tarification tirée par le token.
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Qu’est-ce qui permettrait aux prix des tokens de recoller à la croissance du réseau ?
Des revenus de frais réels, une demande soutenue pour les applications, ou un nouveau catalyseur comme un flux institutionnel devraient probablement apparaître avant que les prix de ETH, SOL et AVAX ne rattrapent leur activité on-chain.
CoinDesk
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