Ethereum : Ethlabs et Institutional remplacent la Fondation

La Fondation Ethereum n'est plus le centre de l'expansion commerciale et technique d'Ethereum. Deux nouveaux groupes, Ethereum Institutional, lancé le 1er juillet, et Ethlabs, apparu quelques jours plus tôt, ont absorbé les missions que la Fondation n'a jamais été conçue pour porter : la vente aux banques et aux gestionnaires d'actifs, et la défense de la valeur et de l'infrastructure de l'ETH lui-même. Les deux sont soutenus par Bitmine, Sharplink et Joe Lubin, les mêmes entreprises et personnes les plus exposées au prix de l'ETH.

La scission intervient au moment où la Fondation elle-même s'amenuise. La co-directrice exécutive Hsiao-Wei Wang a démissionné le 18 juin, après la démission antérieure de Tomasz Stańczak et au moins huit départs de cadres supérieurs en cinq mois. Le mandat de la Fondation de mars 2026 avait déjà cédé le rôle de plaidoyer corporate, se redéfinissant comme gardienne de la neutralité, du code open source, de la confidentialité et de la sécurité, sans prétendre être la maison mère d'Ethereum. La place qu'elle a laissée se comble depuis l'extérieur.

Pourquoi c'est important

Ethereum Institutional revendique plus de 500 relations institutionnelles auprès de banques de premier rang, de gestionnaires d'actifs, de souverains, de dépositaires et d'infrastructures de marché, et son Institutional Ethereum Forum a réuni plus de 150 dirigeants représentant environ 250 000 milliards de dollars d'AUM combinés. Ethlabs, construit par cinq anciens chercheurs principaux de la Fondation, vise un règlement plus rapide et la défense du cas monétaire de l'ETH. Un organe de normes neutre ne peut pas aussi animer une équipe de vente corporate sans diluer la crédibilité qui le rend utile, et le travail a donc migré vers des entités conçues pour cela. La structure ne tient que si les trésorerie qui la financent peuvent continuer à subventionner deux organisations à but non lucratif pendant que leurs propres actions cotent près de, voire au-dessus de, leurs avoirs en ETH.

Impact de marché

Bitmine détient 5,70 millions d'ETH (4,7 % de l'offre) avec un bilan de 9,8 milliards de dollars ; Sharplink détient 886 725 ETH après un achat de 10 000 ETH le 28 juin au prix moyen de 1 611 dollars. Les deux cumulent environ 6,59 millions d'ETH, soit environ 5,46 % de l'offre de 120,7 millions d'ETH, valorisés près de 10,6 milliards de dollars pour des capitalisations boursières combinées d'environ 7,55 milliards de dollars. Le scénario haussier repose sur l'échelle déjà existante d'Ethereum : 157 milliards de dollars en stablecoins (plus de la moitié de l'offre mondiale), 37,2 milliards de dollars en dépôts DeFi (plus de 62 % de toute la DeFi blockchain) et 15,8 milliards de dollars en RWA tokenisés, en tête du classement de RWA.xyz. Citi voit la tokenisation passer d'environ 17 milliards aujourd'hui à 5 500 milliards d'ici 2030, et Standard Chartered maintient un objectif ETH à 4 000 dollars pour la fin de l'année, face à la révision de Citi à la baisse à 2 240 dollars (scénario baissier à 1 094 dollars). Si l'ETH reste faible, la certitude de financement des trésorerie baisse, et les deux organisations à but non lucratif auront plus de mal à repousser l'argument selon lequel elles existent pour soutenir le cours, pas pour construire l'infrastructure.