Ethereum pourrait attirer 1,45 Md$ via les sorties MetaMask

Un détournement de 0,36 ETH prélevés sur les pourboires de blocs, soit environ 923 $, a mis en lumière la capacité de staking d’Ethereum, alors que les sorties préventives de validateurs de MetaMask se poursuivent. Le groupe plus large recensé dans un instantané du 1er octobre détenait 565 056 ETH, tandis que la file d’entrée comptait 1 398 922 ETH, soit environ 3,59 milliards de dollars, au 7 octobre. MetaMask n’a pas confirmé le nombre total de validateurs.

Pourquoi c’est important

Les files de sortie et d’entrée d’Ethereum fonctionnent indépendamment : quitter le staking ne mobilise pas directement la capacité d’entrée. La pression apparaît si les ETH retirés sont redéposés et constituent une nouvelle demande. Lido s’attend à ce que les ETH concernés reviennent progressivement, mais le cycle complet de sortie, de retrait et de réentrée pourrait prendre jusqu’à environ 45 jours. Une proposition du 5 octobre visant à suspendre les nouveaux dépôts auprès des opérateurs MetaMask dans deux modules Lido a été soumise en vue d’un futur vote on-chain. Son adoption n’a pas été confirmée.

Selon la limite affichée par le tableau de bord, soit 57 600 ETH de nouvelles activations par jour, le groupe élargi de 565 056 ETH représenterait 9,8 jours de capacité d’entrée si tous ces ETH cherchent à être réactivés. Les 252 288 ETH détenus par deux groupes Lido font partie de ce total élargi, et ne s’y ajoutent pas.

Impact sur le marché

Si l’ensemble du groupe élargi revient sous forme de nouvelle demande, en plus de l’arriéré constaté, la file combinée atteindrait 1 963 978 ETH, soit environ 5,04 milliards de dollars au cours de 2 564,19 $ par ETH cité. Dans ce scénario statique, cela représente 34,1 jours de capacité d’entrée, contre 24,29 jours pour le seul arriéré constaté. Les délais réels dépendront de la vitesse d’écoulement de la file existante, du retour progressif des ETH chez Lido et des autres dépôts. On ignore quelle part du groupe est déjà revenue ou se trouve dans la file.

L’autre coût tient au temps passé sans activité. Avec un taux annuel de 2,59 % et un cours de l’ETH constant, 15 jours d’inactivité pour l’ensemble du groupe représenteraient environ 1,54 million de dollars de récompenses perdues, et 4,63 millions de dollars sur 45 jours. Ces estimations excluent les frais et les revenus alternatifs. Les pertes réelles dépendront de la durée pendant laquelle chaque validateur cessera de générer des récompenses au cours du cycle.