Le président Donald Trump a menacé le 2 mai de porter les droits de douane sur les voitures et camions européens de 15% à 25%, une mesure que l'Institut Kiel pour l'économie mondiale estime susceptible de coûter à l'Allemagne environ 15 milliards d'euros de production à court terme et 30 milliards d'euros à long terme. L'Union européenne court contre la fenêtre qu'elle s'est elle-même fixée pour mettre en œuvre son volet de l'accord commercial existant avec les États-Unis, la prochaine série formelle de trilogues étant prévue le 19 mai à Strasbourg. Bernd Lange, négociateur en chef du commerce au Parlement européen, a déclaré le 7 mai qu'il restait « encore du chemin à parcourir ». L'exposition du Bitcoin passe par l'inflation américaine, la politique de la Réserve fédérale et l'appétit pour le risque sur l'ensemble des classes d'actifs, et non directement par l'accord commercial.
Pourquoi c'est important
Une note du Conseil de la Réserve fédérale du 8 avril a estimé que les droits de douane mis en œuvre jusqu'en novembre 2025 avaient renchéri les prix PCE des biens de base de 3,1% jusqu'en février 2026 et relevé le PCE core global de 0,8 point de pourcentage. Une étude de la Fed de Dallas publiée le 5 mai a corroboré ce chiffre, estimant que les recettes douanières avaient gonflé l'inflation PCE core sur douze mois d'environ 0,8% en mars 2026, ce qui implique qu'une inflation core hors droits de douane aurait été d'environ 2,3%. Le PCE global pour mars 2026 s'est établi à 3,5% en glissement annuel. Des travaux de la Fed de San Francisco ont montré qu'une hausse tarifaire de 10% peut comprimer la demande suffisamment pour faire baisser l'inflation globale dans un premier temps, avant que l'inflation sur les biens n'atteigne un pic d'environ 1,2 point de pourcentage plus haut la deuxième année, l'inflation sur les services suivant d'environ 0,6 point plus haut la troisième année — une trajectoire non linéaire qui maintient la Fed en attente plus longtemps que ce qu'anticipent les marchés, supprimant le filet d'assouplissement dont les actifs risqués ont besoin.
Impact sur le marché
Pour Bitcoin, une Fed qui patiente plus longtemps se traduit par une liquidité dollar plus serrée et moins de place pour l'appétit spéculatif qui a soutenu les rallies du BTC. Une recherche du FMI a montré qu'un facteur « crypto » commun explique 80% de la variation des prix des cryptomonnaies, et la volatilité de Bitcoin et Ethereum est devenue 4 à 8 fois plus corrélée aux grands indices boursiers américains par rapport à la période pré-pandémique, un changement directement lié à l'entrée des capitaux institutionnels.
Questions fréquemment posées
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Pourquoi une dispute commerciale États-Unis-UE concerne-t-elle Bitcoin ?
L'exposition du Bitcoin passe par l'inflation américaine, la politique de la Fed et l'appétit pour le risque cross-asset. Une recherche du FMI a montré qu'un facteur crypto commun explique 80% de la variation des prix, avec une volatilité de BTC et ETH désormais 4 à 8 fois plus corrélée aux grands indices boursiers US…
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De combien les droits de douane ont-ils déjà fait grimper l'inflation américaine ?
Une note du Conseil de la Fed du 8 avril a estimé que les tarifs mis en œuvre jusqu'en novembre 2025 avaient renchéri le PCE core des biens de 3,1% jusqu'en février 2026 et relevé le PCE core global de 0,8 point de pourcentage. Les travaux de la Fed de Dallas du 5 mai ont corroboré le chiffre de 0,8 pp pour mars 2026.
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Que représente l'échéance du 19 mai dans le calendrier commercial États-Unis-UE ?
Le 19 mai marque la prochaine série formelle de trilogues à Strasbourg, où l'UE et les États-Unis poursuivent les négociations sur la législation de mise en œuvre. Bernd Lange, négociateur en chef du commerce au Parlement européen, a déclaré le 7 mai qu'il restait « encore du chemin à parcourir ».
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Que coûterait à l'économie européenne la menace de Trump d'un tarif automobile de 25 % ?
L'Institut Kiel pour l'économie mondiale estime que la mesure pourrait coûter à l'Allemagne environ 15 milliards d'euros de production à court terme et 30 milliards d'euros à long terme, à un moment où les prévisionnistes tablent sur une croissance allemande d'à peine 0,8% cette année.
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Comment un tarif automobile de 25% frapperait-il la Fed et Bitcoin ?
Des travaux de la Fed de San Francisco ont montré qu'une hausse tarifaire de 10% peut pousser l'inflation sur les biens d'environ 1,2 point de pourcentage plus haut la deuxième année et l'inflation sur les services de 0,6 point la troisième année. Cette trajectoire non linéaire maintient la Fed en attente, retire le…
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