Ledn, la plateforme de prêt adossée au bitcoin, a annoncé jeudi qu'elle allait prendre en charge le jeton or XAUT de Tether, permettant à ses clients d'emprunter sur de l'or tokenisé de la même manière qu'ils empruntent déjà sur du BTC. L'intégration élargit une relation entamée avec l'investissement stratégique de Tether dans Ledn en novembre 2025 et y associe USDT ainsi que le plus récent USAT aux côtés de XAUT.
Chaque XAUT représente une once troy fine d'or physique conservée dans des coffres suisses, adossée à environ 23 milliards de dollars de lingots que Tether détient au total. Le PDG de Tether, Paolo Ardoino, a présenté cet ajout comme relevant d'une évolution plus large vers des actifs qui combinent détention de long terme et flexibilité financière. Le cofondateur de Ledn, Adam Reeds, a souligné que le Bitcoin reste au cœur de la thèse de constitution de patrimoine portée par la plateforme — « L'or se place à ses côtés, c'est la même réflexion sur les actifs durs appliquée à la plus ancienne réserve de valeur qui existe. »
Pourquoi c'est important
L'or tokenisé a passé l'essentiel de son existence comme actif de règlement ou de trésorerie, et non comme garantie productive. Brancher XAUT sur un livre de prêt actif change la donne : les détenteurs peuvent désormais effet de levier sur une position en or sans vendre le métal sous-jacent, soit la même utilité que le prêt adossé au bitcoin offre depuis des années aux détenteurs de BTC. Le choix de Ledn est également notable — une plateforme qui a originé plus de 10 milliards de dollars de prêts depuis 2018 et qui a survécu à un cycle de crédit en 2022 ayant entraîné la chute de BlockFi, Celsius, Genesis et Voyager Digital.
Impact sur le marché
XAUT est un jeton relativement modeste (une circulation de quelques centaines de milliers d'onces) mais le signal structurel dépasse le volume : cela normalise l'or comme collateral DeFi de premier ordre aux côtés du BTC. Surveillez les paramètres de loan-to-value que Ledn publiera lorsque les prêts adossés à XAUT seront en ligne — des LTV plus serrés signaleront que la plateforme traite l'or de façon prudente, des LTV plus larges impliqueraient une demande institutionnelle réelle pour la paire. Des configurations comparables sur d'autres rails RWA suivront probablement si l'utilisation décolle.
Questions fréquemment posées
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Qu'est-ce que le jeton XAUT de Tether ?
XAUT est un actif or tokenisé émis par Tether, dans lequel chaque jeton représente une once troy fine d'or physique conservée dans des coffres suisses, adossée à environ 23 milliards de dollars de lingots que Tether détient au total.
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Comment fonctionne le prêt adossé à XAUT sur Ledn ?
Une fois les prêts adossés à XAUT en ligne, les clients pourront déposer des XAUT comme garantie et emprunter dessus de la même manière qu'ils empruntent déjà sur du Bitcoin sur la plateforme, le système de garde et de liquidation de Ledn gérant la position.
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Quelle est la relation entre Tether et Ledn ?
Tether a réalisé un investissement stratégique dans Ledn en novembre 2025. L'intégration de XAUT prolonge cette relation et amène également USDT ainsi que le plus récent USAT dans le livre de prêt.
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Ledn s'éloigne-t-il du Bitcoin ?
Non. Le cofondateur Adam Reeds a déclaré que le Bitcoin reste au centre de la manière dont les clients construisent leur patrimoine sur la plateforme, et que l'or vient s'y ajouter, et non s'y substituer.
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Le prêt crypto s'est-il repris depuis la crise du crédit de 2022 ?
Des plateformes comme Ledn ont continué à opérer — Ledn indique avoir originé plus de 10 milliards de dollars de prêts depuis 2018 — tandis que les prêteurs centralisés BlockFi, Celsius, Genesis et Voyager ont tous déposé le bilan au cours du cycle de 2022.
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