Le fabricant de hardware wallets crypto Ledger a mis en suspens son projet d'introduction en bourse aux États-Unis, selon deux personnes proches du dossier, rejoignant une liste croissante d'entreprises d'actifs numériques qui se refroidissent sur les introductions en bourse tandis que des marchés volatils et des cours de tokens plus faibles vident l'appétit des investisseurs. La société française avait mandaté plus tôt cette année Goldman Sachs, Jefferies et Barclays pour explorer une introduction qui aurait pu la valoriser à environ 4 milliards de dollars, mais aucun projet de document d'enregistrement S-1 n'a jamais été déposé auprès de la Securities and Exchange Commission, a indiqué l'une de ces personnes. Une porte-parole de Ledger s'est refusée à tout commentaire.
Ce que cela signifie
Cette pause est le signal le plus clair à ce jour que la vague d'IPO crypto de 2025 a perdu son élan. Kraken, l'une des plus grandes plateformes d'échange crypto aux États-Unis, avait suspendu sa propre introduction multibillion-dollar plus tôt cette année, malgré un dépôt confidentiel auprès de la SEC fin 2025. BitGo, la seule entreprise purement crypto à avoir effectivement prixé une offre en 2026, avait levé environ 213 millions de dollars en janvier à 18 dollars par action et brièvement bondi de plus de 20 % lors de ses débuts — avant de retomber sous son prix d'IPO, l'action se négociant désormais environ 36 % sous le niveau de l'offre. Ces débuts sont devenus l'avertissement que les banquiers citent désormais quand des émetteurs d'actifs numériques les interrogent sur le calendrier.
Impact sur le marché
Ledger ne sort pas du débat sur les marchés publics ; il lui reste des options sur la table, dont une levée de capitaux privée. La société a affiché son engagement envers les États-Unis en mars en recrutant l'ancien cadre des marchés de capitaux de Circle John Andrews comme directeur financier et en ouvrant un bureau à New York, ancré par sa plateforme institutionnelle Ledger Enterprise — un pari à plusieurs millions de dollars sur la demande des banques, gestionnaires d'actifs et émetteurs de stablecoins en matière d'infrastructure d'actifs numériques. Mais cette mise en suspens signifie que le marché des IPO pour les émetteurs purement crypto est désormais fonctionnellement fermé aux nouveaux entrants : aucun émetteur de la cohorte ne veut être le prochain BitGo, et les banquiers sont les premiers à le dire.
Questions fréquemment posées
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Pourquoi Ledger a-t-il suspendu ses projets d'IPO aux États-Unis ?
Ledger a suspendu l'introduction parce que la volatilité des marchés actions, la baisse des cours des tokens et la diminution des volumes d'échange ont pesé sur l'appétit des investisseurs pour les IPO crypto. Aucun projet de document d'enregistrement S-1 n'a jamais été déposé auprès de la SEC.
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À combien Ledger aurait-il pu être valorisé lors de son IPO ?
Goldman Sachs, Jefferies et Barclays avaient été mandatés début 2026 pour explorer une introduction qui aurait pu valoriser le fabricant français de hardware wallets à environ 4 milliards de dollars.
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Quelles autres entreprises crypto ont suspendu ou peiné avec leurs IPO ?
Kraken a suspendu son IPO américaine multibillion-dollar début 2026 après un dépôt confidentiel à la SEC fin 2025, et BitGo — la seule entreprise purement crypto à avoir prixé une offre en 2026 — se négocie désormais environ 36 % sous son prix d'IPO de janvier, fixé à 18 $.
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Que fait Ledger à la place d'entrer en bourse ?
Ledger poursuit son expansion aux États-Unis, ouvrant un bureau à New York ancré par sa plateforme institutionnelle Ledger Enterprise et recrutant l'ancien cadre de Circle John Andrews comme CFO en mars. La société conserve la possibilité de lever des capitaux en privé.
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Quel est le cœur de métier de Ledger ?
Ledger fabrique des hardware wallets qui permettent aux utilisateurs de stocker des cryptomonnaies hors ligne en sécurisant les clés privées contrôlant l'accès à des actifs numériques comme le bitcoin et l'ether.
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