SEC : Wall Street lance une campagne contre les actions tokenisées

Une publicité du Wall Street Journal a appelé les dirigeants de sociétés cotées à refuser la négociation d’actions tokenisées, mettant en garde contre les distorsions de prix, l’opacité de la propriété, les manipulations et le vol informatique. Cette campagne fait suite à l’exemption temporaire accordée par la SEC pour l’innovation à certains lieux de négociation fondés sur la blockchain. À ce jour, 33 entreprises ont refusé d’être cotées sur la plateforme de titres tokenisés d’OKX et d’Intercontinental Exchange.

Pourquoi c’est important

Le débat ne porte pas seulement sur la possibilité de négocier des actions via la blockchain. Il met à l’épreuve la capacité des titres tokenisés à préserver les protections des investisseurs, la surveillance et les droits des actionnaires associés aux marchés traditionnels. La publicité mettait en garde de manière générale contre les plateformes non réglementées, tandis que l’exemption de la SEC ouvre la voie à certaines opérations sous conditions réglementaires. Elle a également mis dans le même sac les produits synthétiques qui suivent le cours des actions et les versions fondées sur la blockchain de véritables titres, alors qu’il s’agit de modèles différents.

La période de retrait des entreprises dépend de la notification : une plateforme tierce doit informer l’émetteur de son intention de tokeniser ses actions, et le délai de 30 jours commence après la remise de cet avis. Dave Hendricks, PDG de Vertalo, a indiqué que l’avis devait inclure des coordonnées.

Incidence sur le marché

La publicité était financée par le Common Sense Leadership Fund, une organisation à but non lucratif de Virginie relevant de l’article 501(c)(4). L’identité de ceux qui ont finalement financé la campagne reste floue. Alex Thorn, responsable de la recherche chez Galaxy, a relevé que le groupe avait précédemment cité SIFMA parmi ses clients. Nasdaq a déclaré n’avoir aucun lien avec la publicité et ne pas avoir autorisé l’utilisation de sa FAQ, vers laquelle renvoyait le code QR de l’annonce. Nasdaq s’oppose à la cotation de ses actions sur des plateformes utilisant l’exemption, invoquant la transparence des prix et la déclaration des transactions, et développe son propre modèle axé sur les émetteurs.

Securitize a répliqué avec sa propre publicité dans le Journal, affirmant que la tokenisation pouvait s’inscrire dans le cadre des règles existantes. L’entreprise a mis en avant des jetons adossés à des actions à raison d’un pour un, assortis de droits de vote et de dividendes, dont les transferts sont réservés aux investisseurs vérifiés et la négociation aux plateformes conformes aux règles de la SEC. Ces campagnes concurrentes placent le consentement des émetteurs et la conception des actions tokenisées au cœur du débat sur l’avenir du marché.