Solana DvP exige un financement intégral avant chaque règlement

Solana DvP exige que les deux parties financent intégralement les montants convenus avant le règlement de chaque transaction. La Solana Foundation a annoncé cette norme open source le 6 octobre. Le dispositif place les espèces et les actifs dans des comptes séquestres distincts, puis transfère les deux jambes de la transaction simultanément, ou aucune. Chaque enregistrement porte sur un échange entre deux parties, sans exécution partielle ni compensation.

Pourquoi c’est important

Le règlement atomique réduit le risque lié à la livraison du principal : l’acheteur ne peut pas payer sans recevoir l’actif convenu, et le vendeur ne peut pas livrer sans recevoir le paiement prévu. Mais le programme ne fournit pas de liquidités, n’accorde pas de crédit et ne compense pas les obligations entre plusieurs transactions. Les participants doivent organiser séparément le financement et toute opération de crédit ou de compensation. Les montants intégraux doivent être disponibles au moment du règlement, sans pour autant rester immobilisés indéfiniment.

Un accès plus rapide aux fonds pourrait permettre aux institutions de réutiliser plus tôt leurs liquidités ou leurs actifs, et de réduire la durée pendant laquelle elles ont besoin d’un financement externe. L’ampleur des avantages dépend du moment où les fonds sont nécessaires et de celui où les produits de la transaction deviennent disponibles. L’annonce ne fournit ni mesure des économies de capital ni comparaison des coûts totaux.

Impact sur le marché

Les deux jambes doivent être des comptes de tokens sur Solana, et le règlement nécessite la signature d’une autorité désignée. Si le solde est insuffisant ou si un transfert requis échoue, le règlement n’aboutit pas ; les tokens excédentaires sont renvoyés à la partie désignée. Les paiements depuis un compte bancaire sur un autre réseau ne font pas partie de l’échange atomique.

Les protections du dispositif dépendent aussi des tokens et des parties concernés. Les contrôles de l’émetteur, comme le gel, la mise en pause ou les restrictions de transfert, peuvent affecter les actifs placés sous séquestre. La finalité de Solana ne suffit pas, à elle seule, à établir la finalité juridique du règlement. La Foundation indique que le programme est disponible sur mainnet-beta et devnet et qu’il est prêt à recevoir des fonds réels, tout en invitant les premiers participants à le rejoindre. Les institutions qui évaluent le service auront besoin de données sur les besoins réels de financement, les coûts de financement et la rapidité avec laquelle les fonds peuvent être réutilisés.