SpaceX chute de 600 Md$ en 3 jours, presque la moitié du BTC

SpaceX a perdu plus de 600 milliards de dollars de valeur boursière sur trois séances de Bourse, soit une chute d'environ 23 % déclenchée par un projet de vendre au moins 20 milliards de dollars d'obligations pour financer la montée en puissance de l'IA qu'elle a absorbée lors de l'acquisition de xAI en février. L'action a reculé de 16 % lundi à 154,60 $, son plus bas niveau depuis les débuts en Bourse du 12 juin, et la baisse s'est poursuivie mardi, un contrat futures perpétuels suivi sur Hyperliquid perdant encore 15 % pour tomber autour de 151 $. Il y a une semaine, SpaceX valait près de 2 500 milliards de dollars et avait brièvement dépassé Amazon et Microsoft ; elle se situe désormais à peine au-dessus de 2 000 milliards de dollars. La baisse de 16 % en une seule séance sur une seule annonce est amplifiée par un flottant peu étoffé, mais l'ampleur traduit aussi un doute plus large des investisseurs sur la taille des dépenses en IA des grands acteurs technologiques.

Pourquoi c'est important

Le bitcoin a reculé de moins de 1 % sur la même période, se maintenant près de 63 600 $, selon les données de CoinDesk. Voilà ce qu'il faut en retenir : la nouvelle méga-capitalisation publique a perdu la moitié de la capitalisation totale de 1 300 milliards de dollars du bitcoin en trois séances, tandis que la crypto à laquelle on le compare le plus souvent a à peine bougé. Le point plus profond est structurel. Le même appétit pour le risque porté par l'IA qui a sorti la crypto de ses bas niveaux ce mois-ci commence à fissurer sur les bords, le Nasdaq reculant de 1,3 % sur la même séance et Alphabet et Amazon glissant eux aussi. Le marché du bitcoin est bien plus profond et bien plus liquide que le flottant de SpaceX, ce qui explique en partie pourquoi il a absorbé la semaine sans broncher, mais le moteur qui pousse les deux reste le même.

Impact sur les marchés

Le pétrole tire dans l'autre sens. Le processus de paix entre les États-Unis et l'Iran avance : Washington a délivré une licence de 60 jours autorisant l'Iran à vendre à nouveau du pétrole, et les négociateurs ont qualifié les discussions de productives. Le Brent s'est stabilisé sous 78 dollars le baril, ce qui allège la pression inflationniste qui maintenait la Réserve fédérale belliciste, un vent arrière modéré pour les actifs risqués, bitcoin inclus. Pour l'instant, cela laisse le $BTC dériver plutôt que céder, près du bas de la fourchette qu'il tient depuis le début du mois, pris entre un commerce de l'IA vacillant et un pétrole qui se détend. La division compte pour le positionnement. Des fissures plus profondes dans le commerce de l'IA pourraient éroder la demande sur laquelle le bitcoin s'est appuyé ; un refroidissement prolongé de l'inflation porté par le pétrole ferait l'inverse.