Geoff Kendrick, de Standard Chartered, défend la thèse haussière selon laquelle le point bas du bitcoin est en pratique atteint. Il argue que la douleur de la semaine — trois semaines consécutives de sorties nettes des ETF spot totalisant 5 milliards de dollars et environ 1,5 milliard de dollars de liquidations sur les contrats à terme — a purgé l'effet de levier sans briser la demande structurelle. Les entrées nettes cumulées dans les 11 ETF spot américains restent à 54,2 milliards de dollars, largement inchangées par rapport au début de 2026, les avoirs totaux en $BTC n'ayant baissé que d'environ 682 000 à 674 000. « Les avoirs des ETF sont structurellement plus solides que ce que je craignais en février », a déclaré Kendrick.
Pourquoi c'est important
Le cadrage est important car la surface du marché semble laide — les pires rachats soutenus d'ETF depuis leur lancement, et la première vente de $BTC par Strategy (MSTR) en plus de trois ans, qui a elle-même déclenché une décision de litige Polymarket. Mais les trois « si » de Kendrick recadrent l'histoire des flux : la dernière vente de $BTC par Strategy, en décembre 2022, avait été suivie d'un rachat de plus de 100x le montant vendu à peine deux jours plus tard. Il s'attend au même scénario cette fois et affirme qu'une confirmation lundi d'un rachat significatif serait un signal provisoire que le creux est passé.
Les données sur les liquidations confirment cette lecture — 1,5 $Md de clôtures forcées reflètent la purge de janvier, et le $BTC sous-performant déjà fortement les actions depuis le début de l'année, le réservoir de positions longues à effet de levier restantes à essuyer est matériellement plus faible qu'aux creux cycliques précédents.
Impact sur le marché
La moyenne mobile simple sur 200 semaines — le même niveau qui a marqué les précédents creux de marché baissier du bitcoin — revient en jeu comme résistance devenue support, et le graphique hebdomadaire commence à faire écho aux configurations qui ont précédé les retournements antérieurs. « Quand nous regarderons fin 2026 avec le $BTC à 100 000 $ et l'$ETH à 4 000 $, nous dirons que c'était la zone d'achat que nous voulions tous », a déclaré Kendrick. Accumuler dans l'incertitude plutôt qu'attendre une confirmation est le trade explicite qu'il recommande.
Le risque est que l'un des trois piliers échoue : Strategy ne rachète pas lundi, les sorties d'ETF se prolongent une quatrième semaine, ou un choc macro force un nouveau mouvement de vente forcée.
Questions fréquemment posées
-
Quel est l'argumentaire haussier en trois points de Standard Chartered pour le bitcoin ?
Geoff Kendrick, responsable mondial de la recherche sur les actifs numériques chez Standard Chartered, pointe trois signaux : Strategy devrait racheter 100x les 32 $BTC vendus la semaine dernière (en écho à sa stratégie de décembre 2022), les avoirs cumulés des ETF spot américains restent globalement stables à 54,2…
-
Combien les ETF spot bitcoin ont-ils réellement perdu lors de la récente vague de ventes ?
Les 11 ETF spot cotés aux États-Unis ont enregistré environ 5 milliards de dollars de sorties nettes sur les trois dernières semaines, mais les entrées nettes cumulées depuis le lancement restent à 54,2 milliards de dollars — essentiellement au niveau du début de 2026. Le $BTC total détenu n'est passé que d'environ…
-
Qu'a réellement fait Strategy avec son bitcoin la semaine dernière ?
Strategy (MSTR) a vendu 32 $BTC, sa première vente en plus de trois ans, ce qui a lui-même déclenché un litige Polymarket qui a finalement tranché contre les parieurs misant sur une vente avant le 31 mai. Kendrick s'attend à un rachat façon décembre 2022, lorsque l'entreprise avait racheté plus de 100x ce qu'elle…
-
Pourquoi la moyenne mobile sur 200 semaines est-elle significative pour le bitcoin ?
La moyenne mobile simple sur 200 semaines a marqué le creux de chaque marché baissier bitcoin antérieur, selon le graphique hebdomadaire de CoinDesk cité avec la note de Kendrick. Le prix évoluant désormais à proximité de ce niveau, la configuration historique suggère que le creux pourrait être proche — même si les…
-
Quels objectifs de prix Standard Chartered appelle-t-elle réellement ?
Le cadrage de Kendrick est que les niveaux actuels constituent la zone d'achat, avec l'appel explicite que d'ici fin 2026 le $BTC sera à 100 000 $ et l'$ETH à 4 000 $. Le trade qu'il recommande consiste à accumuler dans l'incertitude actuelle plutôt que d'attendre un creux confirmé.
CoinTelegraph
TheBlock
WuBlockchain