Stripe, Visa et Mastercard sont proches du lancement d'une plateforme de stablecoin partagée, à laquelle Coinbase envisage également de participer, selon trois personnes informées des projets. Ces quatre noms couvrent à eux seuls la majorité du volume des cartes américaines ainsi que les deux plus grandes plateformes crypto agréées aux États-Unis, et le consortium rassemblerait chacune de leurs piles de stablecoins récemment acquises sous une seule infrastructure de règlement.
L'accord interviendrait à un moment où le marché mondial des stablecoins a atteint environ 325 milliards de dollars selon les données de CoinGecko, dominé par l'USDT de Tether à 115 milliards de dollars et l'USDC de Circle à 76 milliards. L'USDC compte particulièrement parce que Coinbase dispose d'un accord de partage des revenus avec Circle qui court jusqu'en août, dans le cadre duquel Coinbase conserve 100 % des revenus d'intérêts sur l'USDC détenu sur sa plateforme et se partage à 50/50 les revenus hors plateforme et DeFi. Une plateforme de stablecoin partagée avec Visa, Mastercard et Stripe placerait Coinbase dans la position inconfortable de devoir négocier avec Circle sa propre économie de succession tout en construisant conjointement une infrastructure concurrente avec les réseaux de cartes.
Pourquoi c'est important
Chacun des quatre noms a passé les 18 derniers mois à assembler discrètement la même pile. Stripe a racheté Bridge pour 1,1 milliard de dollars fin 2024. Mastercard a acquis BVNK plus tôt cette année et a déclaré cette semaine qu'elle prévoyait d'étendre le règlement en stablecoin 24h/24. Coinbase a lancé un service de stablecoin en marque blanche et un produit de paiements Coinbase Business fin de l'année dernière. Une plateforme partagée constitue l'aboutissement naturel de ces acquisitions parallèles — un rail unique qui permet à chaque réseau de revendre le même règlement à sa base de marchands plutôt que de faire tourner quatre infrastructures concurrentes.
Le signal pour le reste du secteur est structurel : les plus grands réseaux de paiement en boucle fermée de la planète passent de « curieux des stablecoins » à « natifs des stablecoins ». Les acquéreurs de cartes, les processeurs de paiement pour marchands et les plateformes logicielles qui attendaient que l'un de ces quatre fixe la norme vont en obtenir quatre d'un coup.
Impact sur le marché
Le calendrier compte particulièrement pour l'USDC.
Questions fréquemment posées
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Quelles entreprises sont derrière la nouvelle plateforme de stablecoin ?
Stripe, Visa et Mastercard sont proches du lancement d'une plateforme de stablecoin partagée, à laquelle Coinbase envisage aussi de participer, selon trois personnes au fait des projets.
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Quelle est la taille actuelle du marché des stablecoins ?
Le marché mondial des stablecoins a atteint environ 325 milliards de dollars selon les données de CoinGecko, dominé par les 115 milliards de dollars d'USDT de Tether et les 76 milliards de dollars d'USDC de Circle.
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Quelle infrastructure stablecoin ces entreprises ont-elles déjà acquise ?
Stripe a racheté Bridge pour 1,1 milliard de dollars fin 2024, Mastercard a acquis BVNK plus tôt cette année, et Coinbase a lancé un service de stablecoin en marque blanche ainsi que Coinbase Business pour les paiements en stablecoin fin 2024.
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En quoi consiste l'accord de partage des revenus entre Coinbase et Circle ?
Depuis août 2023, Coinbase et Circle ont un accord de partage des revenus dans le cadre duquel Coinbase conserve 100 % des revenus d'intérêts sur l'USDC détenu sur sa plateforme et se partage à 50/50 les revenus hors plateforme et DeFi. L'accord arrive à renouvellement en août.
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Pourquoi cela a-t-il de l'importance pour Tether ?
Une plateforme partagée des plus grands réseaux de cartes américains pourrait offrir un règlement en stablecoin 24h/24 à n'importe quel marchand dans le monde, exerçant une pression sur le fossé de distribution offshore de l'USDT dans les transferts transfrontaliers et le trading sur les marchés émergents.
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