NFT et tokens soulbound : quelle est la vraie différence ?

Que sont réellement les NFT et les jetons soulbound ?

Les deux existent sur une blockchain, les deux renvoient à un élément unique via un ID de jeton, et les deux sont généralement émis sur Ethereum ou sur une chaîne compatible avec l'Ethereum Virtual Machine (EVM) en utilisant la norme ERC-721 ou ERC-1155. La différence visuelle est cosmétique. La différence fonctionnelle provient d'une seule ligne de code dans le smart contract du jeton, la partie du code qui s'exécute sur la blockchain et décide de ce que le jeton peut faire.

Un contrat NFT standard inclut une fonction de transfert. Toute personne qui possède le jeton peut l'appeler, envoyer le jeton vers un autre wallet, le vendre sur une marketplace ou le donner à un ami. Cette possibilité d'échange est précisément l'intérêt de cette classe d'actifs pour l'art, les objets de collection et les objets de jeu.

Un contrat de jeton soulbound désactive, supprime ou protège la fonction de transfert. Le jeton peut toujours être émis vers un wallet et lu par des applications, mais son propriétaire ne peut pas l'envoyer ailleurs. Le nom vient d'un article de recherche sur Ethereum publié en 2022, qui a emprunté le terme au jeu World of Warcraft, dans lequel les objets de haut niveau sont liés à un personnage et ne peuvent être ni échangés ni vendus.

Comme la même norme de jeton est utilisée, les wallets, les explorateurs de blocs et les marketplaces affichent les deux jetons de la même manière. Il est généralement impossible de les distinguer avant de lire le contrat, ou de tenter d'en transférer un et de voir la transaction échouer.

Pourquoi le mécanisme de transférabilité est si important

La possibilité d'échange n'est pas une fonctionnalité mineure. C'est le fondement qui donne à un NFT sa valeur de marché, car les acheteurs s'attendent à pouvoir revendre ou déplacer l'actif. Supprimez cette possibilité et l'économie du jeton change complètement. Il ne peut plus être valorisé selon ce que quelqu'un d'autre serait prêt à payer, car personne d'autre ne peut le détenir. Il devient un justificatif, et non un actif.

C'est à travers ce prisme qu'il faut aborder toute la comparaison. La question n'est pas de savoir si les jetons soulbound sont moralement meilleurs ou pires que les NFT. La question est de savoir si vous voulez que le justificatif soit échangeable, et la réponse dépend entièrement du cas d'usage.

Pour une œuvre d'art numérique, la possibilité d'échange est essentielle. L'artiste veut des collectionneurs, les collectionneurs veulent de la liquidité, et le marché secondaire finance davantage de création. Pour un diplôme universitaire, la possibilité d'échange serait un défaut. Un diplôme que tout le monde peut acheter n'est pas un justificatif. Pour un billet de concert, la réponse est plus nuancée, comme nous le verrons dans la section pratique.

Des implémentations réelles que vous pouvez examiner dès aujourd’hui

Le token de style soulbound le plus largement déployé est le POAP, ou Proof of Attendance Protocol. Lorsque vous assistez à une conférence, participez à un événement virtuel ou relevez un défi, les organisateurs peuvent minter un POAP dans votre wallet. Le token sert d’enregistrement vérifiable attestant que vous étiez présent à un moment précis. Les POAP sont techniquement des NFT, la plupart sont des ERC-721 sur Gnosis Chain, mais le contrat n’autorise pas les transferts, ils ne peuvent donc pas être revendus ni falsifiés en en achetant un d’occasion.

Lens Protocol, un réseau social décentralisé construit sur Ethereum, remet à chaque utilisateur un NFT de profil soulbound lors de son inscription. Ce profil sert d’identité à l’utilisateur et le suit dans toutes les applications compatibles avec Lens. Comme le profil est non transférable, personne ne peut acheter, vendre ou détourner une réputation bâtie par quelqu’un d’autre.

Plusieurs projets de recherche ont exploré les SBT pour l’identité civique. L’article original de 2022 de Vitalik Buterin, E. Glen Weyl et Puja Ohlhaver proposait d’utiliser des tokens soulbound pour prouver la formation, l’emploi et d’autres justificatifs sans émetteur centralisé. Gitcoin Passport reprend une version plus souple de la même idée, en accordant des tampons soulbound aux wallets qui ont vérifié leur humanité, la propriété de comptes ou leur historique de contribution aux biens publics.

Les risques que beaucoup minimisent

La perte est le risque le plus sous-estimé dans l’univers soulbound. Avec un NFT échangeable, perdre l’accès à votre wallet est douloureux mais récupérable : le token existe toujours on-chain, et vous pouvez le récupérer en important votre seed phrase, la liste de mots qui sauvegarde un wallet crypto, dans un nouveau wallet, ou en travaillant avec un dépositaire si celui-ci détient les clés. Avec un token soulbound, la perte signifie la perte. Si l’émetteur ne prévoit pas de mécanisme de récupération, le justificatif disparaît définitivement lorsque le wallet disparaît.

Ce n’est pas un problème théorique. Des études sur les premières activités d’Ethereum ont montré qu’une part significative de tous les tokens est détenue dans des wallets dont les clés semblent perdues. Pour un JPEG à 200 $, c’est regrettable. Pour un diplôme universitaire ou un justificatif de type KYC-lite, c’est un défaut de conception sérieux.

Le spam de graphe d’identité est le deuxième risque. Les tokens soulbound sont conçus pour bâtir une réputation, et la réputation est une cible. Un attaquant peut airdrop des milliers de faux justificatifs dans le wallet d’une victime, en tentant de créer de fausses associations avec des groupes extrémistes, des identités volées ou des services douteux. La victime ne peut pas simplement rejeter les tokens, car la plupart des contrats permettent à n’importe qui de minter vers n’importe quelle adresse. Les chercheurs appellent cela le problème de harcèlement lié aux SBT, et il n’a pas de solution simple.

La confidentialité est le troisième risque. Comme les justificatifs soulbound sont lisibles publiquement sur la blockchain par défaut, n’importe qui peut voir les événements auxquels vous avez assisté, les DAO auxquelles vous avez contribué et les émetteurs qui vous font confiance. Cela convient à une réputation publique, mais c’est une responsabilité importante pour des justificatifs qui étaient censés rester privés, comme des dossiers médicaux ou des affiliations politiques.

Compromis entre les deux conceptions

Les NFT échangeables vous donnent de la liquidité, mais ils créent aussi un marché de la fraude. Des personnes achètent de fausses vérifications, vendent des diplômes qu’elles n’ont pas obtenus et louent des justificatifs pour contourner des barrières fondées sur la réputation. Les tokens soulbound ferment cette faille, mais ils ferment aussi la porte aux scénarios légitimes de récupération et de revente.

Prenons un billet de concert. Le billet NFT traditionnel permet aux revendeurs de spéculer sur le marché secondaire, ce que les fans détestent mais que les promoteurs tolèrent parfois. Un billet soulbound supprime entièrement le marché de la revente, mais cela signifie aussi qu’un fan qui ne peut réellement pas assister au spectacle perd la valeur du billet sans aucun moyen de la récupérer.

Certains projets utilisent désormais un modèle hybride : le billet est un NFT échangeable, mais le contrôle d’entrée minte un token de présence soulbound dans le wallet qui scanne réellement à l’entrée. Ainsi, le marché de la revente fonctionne, et l’enregistrement vérifiable des personnes présentes est non transférable. Cette conception séparée pourrait devenir le modèle le plus courant pour les événements avec justificatifs.

Implications réglementaires et de confidentialité

Les NFT échangeables ont attiré l’attention des régulateurs parce qu’ils ressemblent, se comportent et sonnent comme des valeurs mobilières. La U.S. Securities and Exchange Commission a indiqué à plusieurs reprises que certaines collections de NFT peuvent relever du droit des valeurs mobilières, surtout lorsqu’elles sont commercialisées comme des investissements avec des rendements promis. Les tokens soulbound évitent ce risque dans la plupart des cas, car il n’existe pas de marché secondaire à réglementer.

Mais les tokens soulbound déclenchent d’autres alertes. Les justificatifs KYC-lite, lorsqu’un token soulbound atteste qu’un wallet a passé une vérification sans révéler les données sous-jacentes, deviennent une cible pour les régulateurs de la lutte contre le blanchiment d’argent (AML). Si un token soulbound est utilisé pour contourner le KYC traditionnel, attendez-vous à ce que les régulateurs demandent s’il constitue un service de vérification d’identité au sens des règles financières existantes.

Les régulateurs de la confidentialité s’intéressent à l’immuabilité des chaînes publiques. Un token soulbound ne peut pas être supprimé. S’il encode un justificatif que vous regrettez plus tard de détenir, comme un diagnostic médical ou un don politique, le retirer du registre public n’est pas simple. Le Règlement général sur la protection des données en Europe consacre un droit à l’effacement, et les enregistrements publics on-chain sont en tension avec ce droit.

Pour les builders, la conclusion pratique est que le traitement juridique de votre token dépend moins du fait qu’il soit soulbound ou échangeable que de ce qu’il représente, de son émetteur et de la question de savoir s’il est commercialisé comme un investissement. Le commutateur du smart contract n’est que la surface.

Comment choisir entre les deux pour votre projet

Commencez par une question : voulez-vous que le détenteur puisse transférer ce jeton à n'importe qui d'autre ? Si oui, frappez un NFT classique. Si non, frappez un soulbound token. La décision est en général aussi simple, et tenter de transformer l'un en l'autre après le lancement est difficile.

Posez ensuite trois questions complémentaires. Premièrement, que se passe-t-il lorsque le détenteur perd son portefeuille ? Si la réponse est catastrophique, vous avez besoin d'un mécanisme de récupération, tel qu'un gardien multi-signature, un contrat de récupération sociale verrouillé dans le temps, ou un processus de réémission côté émetteur. Deuxièmement, comment empêcherez-vous le spam de graphe d'identité ? Les réponses courantes incluent des listes d'autorisation pour les frappeurs, l'adhésion volontaire des destinataires, et des jetons brûlables que les détenteurs peuvent rejeter. Troisièmement, avez-vous besoin de confidentialité, et si oui, les données vivront-elles sur une blockchain publique ou sur une blockchain privée avec des preuves à divulgation nulle de connaissance ?

Pour la plupart des cas d'usage d'identité et de réputation, le modèle soulbound est le choix le plus adapté, mais il ne fonctionne que si la conception prend en compte la perte, le spam et la confidentialité dès le premier jour. Pour la plupart des objets de collection, des œuvres d'art et des actifs de jeu, le NFT échangeable reste la bonne primitive, et tenter de le rendre soulbound détruit généralement la valeur.

Suivre l'espace NFT et SBT de manière intelligente

La frontière entre les NFT échangeables et les soulbound tokens ne cesse de bouger, et l'actualité autour aussi. De nouveaux projets se lancent chaque semaine en prétendant avoir résolu la récupération, le spam ou l'identité, et la plupart ne l'ont pas fait. Suivre quelles expériences sont réellement utilisées, et lesquelles ne sont que des livres blancs, est un combat perdu si vous le faites manuellement. Zippfeed met en avant les titres NFT et SBT avec une notation de sentiment (bullish, neutral ou bearish) et une cote d'importance, afin que vous passiez moins de temps à lire et plus de temps à décider ce qui mérite d'être construit ou conservé.