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Les flux notionnels sur un an glissant viennent de passer en négatif pour la première fois en 19 mois, et les avoirs des ETP reculent de 8 % par rapport au pic. C'est la forme du mouvement, plus que son ampleur, que les desks institutionnels vont scruter.
La dernière note de K33 affirme que le positionnement est déjà purgé, ce qui laisse moins de carburant à la vente forcée si le BTC revisite ses creux précédents — le plancher contrarien que personne ne veut affronter.
Ce schéma compte parce que l'acheteur n'est pas un allocateur passif d'ETF, mais une structure d'actions privilégiées qui avance mécaniquement la demande autour du 15 de chaque mois.
TheBlock
CoinDesk