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Les rachats répétés ajoutent une source de demande pour les titres du Trésor à longue échéance, mettant en lumière la gestion de la dette publique et la liquidité du marché obligataire.
Le rachat du Trésor visait à assouplir la liquidité des obligations à longue échéance. Le rendement réel à 10 ans a tout de même grimpé de 9 points de base lors de la même séance, et les ETF Bitcoin au comptant ont encore perdu 282,7 M$, si bien que le soulagement escompté ne s'est jamais matérialisé.
XRP est aujourd’hui la principale proxy à effet de levier d’une stratégie macroéconomique favorable au risque. L’accélération des rachats d’obligations du Trésor a inversé le récit sur la courbe, tandis qu’environ 2 Md$ de positions vendeuses liquidées ont fait le reste.
Le gain de 280 milliards de dollars en capitalisation boursière montre que le choc a dépassé les dérivés à effet de levier, faisant du rachat du Trésor un catalyseur pour une revalorisation large des cryptomonnaies.
Cette divergence fait de l'annonce du Trésor un signal macroéconomique sur la valeur de la monnaie et la liquidité, et non un large rallye des actions.
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