BTC: 30% da oferta exposta a risco quântico, revela Glassnode

A investigação mais recente da Glassnode mapeia a exposição quântica do Bitcoin em repouso e conclui que 6,04 milhões de BTC — cerca de 30,2% da oferta emitida — já tem a sua chave pública visível on-chain, deixando os restantes 13,99 milhões de BTC (69,8%) protegidos por um hash até à primeira despesa. O valor é consistente com o trabalho independente da Google Quantum AI publicado em março de 2026.

Porque é importante

A oferta exposta divide-se em dois baldes analiticamente distintos. A exposição estrutural — outputs cujo tipo de script revela a chave pública por design, incluindo o legado P2PK, o multisig simples e o moderno Taproot (P2TR) — corresponde a 1,92 milhões de BTC, ou 9,6% da oferta emitida. A coorte de Satoshi e da era Satoshi está dentro deste balde e é efetivamente imóvel: se as chaves se perderem, essas moedas não podem migrar voluntariamente para um script mais seguro. O Taproot é a nuance moderna, estruturalmente exposto hoje, mas endereçável através do output Pay-to-Merkle-Root (P2MR) proposto pelo BIP-360, que preserva a flexibilidade da script-tree do Taproot ao mesmo tempo que remove o gasto por key-path vulnerável à computação quântica.

O balde maior e mais acionável é a exposição operacional: 4,12 milhões de BTC, ou 20,6% da oferta, em que a chave pública estava inicialmente oculta, mas foi revelada através da reutilização de endereços, gastos parciais ou práticas de custódia. Este valor é 2,1x o balde estrutural, o que reformula a questão quântica: a maior parte do risco visível no Bitcoin é um problema de gestão de chaves, não um problema de design do protocolo.

Impacto no mercado

Os dados ao nível das entidades mostram que a exposição não está distribuída de forma uniforme. Os saldos relacionados com exchanges representam 1,66 milhões de BTC, ou aproximadamente 40% de toda a oferta operacionalmente insegura e 8,3% de todo o BTC emitido. Entre as principais plataformas, a Coinbase apresenta apenas 5% dos saldos rotulados no conjunto exposto, enquanto a Binance e a Bitfinex se situam em 85% e 100%, respetivamente. A Grayscale está perto dos 50%, a Fidelity e a CashApp perto dos 2%, e a Robinhood e a WisdomTree nos 100%. Tesourarias soberanas — EUA, Reino Unido e El Salvador — registam 0% de exposição. As detenções governamentais têm-se mantido acima dos 99% operacionalmente seguras durante anos, enquanto o BTC detido em exchanges passou de cerca de 55% seguro em 2018 para aproximadamente 45% hoje.

O enquadramento é importante para o mercado. A investigação é explícita ao afirmar que se trata de um mapa de referência de onde as chaves públicas já estão visíveis, e não uma previsão de calendários quânticos ou uma estimativa da probabilidade de exploração.

Fonte: [Measuring Bitcoin's Quantum-Exposed Supply — Glassnode Research – Digital Asset Market Intelligence](https://insights.glassnode.com/measuring-bitcoins-quantum-exposed-supply/)