CoinDesk
A Fidelity Investments vai lançar, na quinta-feira, o Fidelity Reserves Digital Fund, um fundo do mercado monetário explicitamente desenhado para gerir reservas de emissores de stablecoins e investidores institucionais ao abrigo do GENIUS Act. O produto investirá em letras, notas e obrigações do Tesouro dos EUA com maturidades iguais ou inferiores a 93 dias, em repos overnight garantidos por Treasuries e noutros fundos do mercado monetário governamental que satisfaçam os critérios da lei.
O movimento surge poucos dias depois de a State Street ter revelado o State Street Stablecoin Reserves Money Market Fund, marcando a primeira vez que duas das maiores gestoras de ativos tradicionais se defrontam pelo mesmo mandato em conformidade com o GENIUS Act. A Fidelity enquadrou o fundo como uma extensão natural da sua franquia de rendimento fixo; a State Street acompanha o lançamento com uma aposta mais ampla nas finanças tokenizadas, através de parcerias com a Anchorage Digital e produtos de liquidez onchain.
Por que razão é relevante
O GENIUS Act, promulgado no ano passado, estabeleceu a primeira moldura federal para stablecoins de pagamento nos EUA e exige que os emissores cubram os seus tokens com caixa, Títulos do Tesouro de curto prazo e fundos do mercado monetário governamental elegíveis. Esse mandato canaliza, na prática, toda a indústria doméstica de stablecoins para um conjunto restrito de veículos regulados — precisamente o tipo de produto que a Fidelity e a State Street estão agora a vender. O mercado de stablecoins situa-se hoje perto dos $320 mil milhões, e as projeções do sector citadas pela State Street estimam que possa atingir entre $1,9 biliões e $4 biliões até 2030, o que geraria uma pool de reservas de dimensão comparável, estacionada em papel de curta duração.
Impacto no mercado
O responsável pela área de rendimento fixo da Fidelity, Robin Foley, afirmou que a empresa está "unicamente posicionada" para servir os emissores de stablecoins, tendo em conta o seu historial no rendimento fixo — um sinal de que a gestora encara a gestão de reservas como uma linha estratégica de crescimento e não como um produto pontual. Para os emissores de stablecoins, a entrada de duas gestoras de referência comprime as comissões de gestão de reservas e aperta os spreads de yield, mas também legitima a classe de ativos junto de balanços institucionais que até aqui a evitavam.
Perguntas frequentes
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O que é o Fidelity Reserves Digital Fund?
É um fundo do mercado monetário que a Fidelity Investments vai lançar na quinta-feira, concebido para gerir reservas de emissores de stablecoins e investidores institucionais ao abrigo do GENIUS Act. Investirá em letras, notas e obrigações do Tesouro com maturidades iguais ou inferiores a 93 dias, em repos overnight…
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Porque é que a Fidelity lançou um fundo de reservas para stablecoins?
O GENIUS Act exige que os emissores de stablecoins de pagamento nos EUA cubram os seus tokens com caixa, Títulos do Tesouro de curto prazo e fundos do mercado monetário governamental elegíveis, criando procura direta por veículos de reserva regulados. O responsável pelo rendimento fixo da Fidelity, Robin Foley,…
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Como se compara o fundo da Fidelity ao da State Street?
Ambos são fundos do mercado monetário conformes com o GENIUS Act que visam o mesmo mandato de reservas para stablecoins, e os dois lançamentos surgiram com poucos dias de diferença. A State Street acompanha o seu fundo com uma aposta mais ampla nas finanças tokenizadas, através de parcerias com a Anchorage Digital e…
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Qual pode ser a dimensão do mercado de reservas para stablecoins?
O mercado de stablecoins situa-se hoje perto dos $320 mil milhões, e as projeções do sector citadas pela State Street estimam que possa atingir entre $1,9 biliões e $4 biliões até 2030. Esse crescimento geraria uma pool correspondente de ativos de reserva estacionada em Títulos do Tesouro de curta duração e em fundos…
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O que significa isto para outras gestoras de ativos da Wall Street?
A Fidelity e a State Street estabeleceram o modelo, e é provável que nos próximos 90 dias surjam mais lançamentos construídos com os mesmos critérios de conformidade com o GENIUS Act. A BlackRock, a JPMorgan e a BNY já sinalizaram interesse em mandatos semelhantes, abrindo a perspetiva de uma guerra de comissões à…
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