CoinDesk
As ações norte-americanas tokenizadas estão a proporcionar os benefícios há muito prometidos pelas criptomoedas, como negociação 24 horas por dia, 7 dias por semana e propriedade fracionada. Mais de metade das transações ocorre fora do horário normal de mercado e cerca de 80% envolve menos de uma ação, segundo um novo estudo do FMI publicado no seu Global Financial Stability Report, Scaling Tokenization: New efficiencies and new vulnerabilities.
O FMI analisou as cinco ações norte-americanas tokenizadas mais negociadas, incluindo Tesla (TSLA), Nvidia (NVDA) e Alphabet (GOOG), além do índice Nasdaq 100, em plataformas centralizadas e descentralizadas. O relatório concluiu que as variações de preço durante a noite continham informação genuína. Mais de 85% da variação noturna das ações tokenizadas refletiu-se nos seus equivalentes tradicionais nos cinco minutos após a abertura dos mercados norte-americanos.
Porque é importante
A mensagem do FMI é que o caso de utilização é real, mas o mercado ainda está numa fase inicial. As ações tokenizadas representam cerca de $2.3 mil milhões de um mercado estimado de $65 mil milhões em ativos do mundo real tokenizados, um valor residual face à capitalização bolsista global de cerca de $160 biliões. As ações tokenizadas registaram cerca de 1,5 vezes a volatilidade das ações equivalentes nas plataformas tradicionais, com uma liquidez significativamente inferior.
O relatório alertou que uma infraestrutura fragmentada, dividida entre plataformas privadas, blockchains públicas, custodiantes e ferramentas de liquidação que muitas vezes não funcionam em conjunto, está a impedir as poupanças prometidas em custos e tempo. As regras legais sobre propriedade, salvaguardas de liquidez, interoperabilidade e mecanismos de liquidação precisam de evoluir antes de o mercado ganhar escala. Caso contrário, os pedidos automáticos de reforço de margem e a negociação contínua poderão tornar mais difícil conter um choque de mercado.
Impacto no mercado
A adoção está a acelerar apesar disso. A Bullish (BLSH) lançou a negociação de ações tokenizadas em agosto, e a OKX e a Intercontinental Exchange (ICE), proprietária da New York Stock Exchange, apresentaram este mês planos para uma plataforma que ofereça negociação contínua de ações norte-americanas tokenizadas. A Coinbase, a Kraken, a Binance e a Robinhood (HOOD) já disponibilizam negociação de ações tokenizadas.
"Transferir ativos para a blockchain é apenas o primeiro passo", afirmou Gracy Chen, CEO da Bitget.
Perguntas frequentes
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Qual é a dimensão do mercado de ações tokenizadas segundo o FMI?
As ações tokenizadas representam cerca de $2.3 mil milhões de um mercado estimado de $65 mil milhões em ativos do mundo real tokenizados em 31 de julho, uma fração da capitalização bolsista global de cerca de $160 biliões.
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Os investidores negoceiam realmente ações tokenizadas fora do horário de mercado?
Sim. O FMI concluiu que mais de metade das transações de ações norte-americanas tokenizadas ocorreu fora do horário normal dos mercados dos EUA e que cerca de 80% envolveu menos de uma ação completa, o que mostra que os investidores valorizam o acesso 24 horas por dia, 7 dias por semana e as entradas fracionadas.
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Quão voláteis são as ações tokenizadas em comparação com as ações tradicionais?
O FMI concluiu que as ações tokenizadas eram cerca de 1,5 vezes mais voláteis do que as ações equivalentes nas plataformas tradicionais e significativamente menos líquidas, refletindo a reduzida dimensão e a fragmentação do mercado.
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Os preços das ações tokenizadas influenciam as ações subjacentes?
Sim. O FMI concluiu que mais de 85% da variação noturna dos preços das ações tokenizadas se refletiu nos seus equivalentes convencionais nos cinco minutos após a abertura dos mercados norte-americanos, mostrando que os dados contêm informação real.
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Que empresas oferecem negociação de ações tokenizadas?
A Coinbase, a Kraken, a Binance e a Robinhood já oferecem negociação de ações tokenizadas. A Bullish lançou a negociação de ações tokenizadas em agosto, e a OKX e a Intercontinental Exchange apresentaram planos para uma plataforma que ofereça negociação contínua de ações norte-americanas tokenizadas.
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