CoinDesk
Tokens na Solana comercializados como exposição indireta à Anthropic e à OpenAI caíram quase 40% esta semana depois de ambas as empresas de IA declararem inválidos os veículos de finalidade especial (SPVs) que sustentam esses tokens. Os PreStocks da Anthropic (ANTHROPIC) recuaram 34% em sete dias e os PreStocks da OpenAI caíram 39%, segundo a CoinGecko.
A Anthropic afirmou, num aviso atualizado a investidores, que não permite que SPVs adquiram as suas ações e que qualquer transferência de ações para um SPV é nula ao abrigo das suas restrições de transferência. A empresa alertou que terceiros que vendam essa exposição através de "vendas diretas, contratos a prazo, títulos tokenizados ou outros mecanismos" estão provavelmente envolvidos em fraude ou a oferecer investimentos sem valor. A OpenAI emitiu um aviso paralelo, referindo que transações não autorizadas podem violar a legislação de valores mobiliários dos EUA e resultar na invalidação do capital subjacente. A Anthropic nomeou especificamente a Open Door Partners, Hiive e Forge como entidades não autorizadas a comprar ou vender as suas ações.
Por que razão é relevante
O sinal mais forte é estrutural, não de preço. Os PreStocks estrearam-se em agosto de 2025 com o apoio da Republic Capital e parcerias com as DEX de Solana Jupiter e Meteora, apresentando uma cobertura 1:1 através de SPVs como forma de obter exposição sintética pré-IPO. Nem os PreStocks nem qualquer auditor externo publicaram os relatórios de atestação prometidos no lançamento. O próprio painel da plataforma mostra uma avaliação implícita da Anthropic acima de $1.3 biliões face a cerca de $23 milhões em ativos totais, com aproximadamente $333,000 em stablecoins e $18,000 em SOL no pool de liquidez da Anthropic à quarta-feira — um desfasamento que deu aos emitentes a abertura para declarar toda a estrutura nula. Uma liquidez tão fina significa que, mesmo antes dos avisos, os compradores iniciais com lucros latentes não tinham uma saída limpa.
Impacto no mercado
A anulação incide sobre uma categoria, não sobre um único produto. Qualquer token ou SPV que envolva capital privado de IA enfrenta agora o mesmo teste que os dois emitentes nomeados acabam de aplicar: a política de transferência do emitente permite efetivamente essa estrutura? A referência da OpenAI à legislação de valores mobiliários dos EUA aumenta a pressão sobre os intermediários nomeados — e sobre qualquer plataforma que tenha listado ou encaminhado esses produtos.
Perguntas frequentes
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O que são os tokens PreStocks da Anthropic e da OpenAI?
São tokens baseados em Solana emitidos pela plataforma PreStocks, concebidos para dar exposição económica indireta a ações privadas da Anthropic e da OpenAI através de veículos de finalidade especial (SPVs).
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Por que caíram os tokens PreStocks esta semana?
A Anthropic e a OpenAI alertaram que as estruturas SPV que sustentam os tokens violam as suas regras de transferência de ações, tornando essas transferências nulas. O ANTHROPIC caiu 34% e o token da OpenAI caiu 39% em sete dias, segundo a CoinGecko.
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O que disseram concretamente a Anthropic e a OpenAI?
A Anthropic afirmou que não permite que SPVs adquiram as suas ações e que qualquer transferência desse tipo é nula. Alertou que terceiros que vendam essa exposição estão provavelmente envolvidos em fraude ou a oferecer investimentos sem valor. A OpenAI emitiu um aviso semelhante e referiu潜在的 violações da legislação de…
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Quais são as preocupações de liquidez e avaliação em torno dos PreStocks?
O painel dos PreStocks mostra uma avaliação implícita da Anthropic acima de $1.3 biliões face a cerca de $23 milhões em ativos totais da plataforma, com apenas cerca de $333,000 em stablecoins e $18,000 em SOL no pool da Anthropic. Nenhum relatório de atestação prometido no lançamento foi publicado.
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Quem está por trás dos PreStocks?
Os PreStocks estrearam-se em agosto de 2025 com o apoio da Republic Capital e são liderados pelo CEO Xavier Ekkel. As parcerias de lançamento incluíram as DEX de Solana Jupiter e Meteora. A plataforma não está disponível para residentes nos EUA, Singapura, UE e em determinadas jurisdições sob sanções.
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