Na conferência Bitcoin 2026, a 28 de abril, Arthur Hayes apresentou uma tese macroeconómica clara: a inteligência artificial não é um motor de crescimento — é uma bola de demolição deflacionária direcionada diretamente à economia do conhecimento. Hayes argumentou que, à medida que a IA substitui sistematicamente trabalhadores qualificados com altos rendimentos, a base de receitas das empresas SaaS tradicionais colapsa, e com isso a solvência dos mutuários que essas empresas empregam.
O risco subsequente, na visão de Hayes, é uma onda de falências bancárias de várias centenas de bilhões de dólares que ele chama explicitamente de "nova crise subprime". Assim como o colapso de 2008 estava enraizado em créditos hipotecários mal avaliados, ele vê a suposição mal avaliada de hoje — que a renda dos trabalhadores do conhecimento é uma garantia estável — como a linha de falha.
Para o Bitcoin, Hayes identificou este choque macro deflacionário como o fator chave que tem suprimido os preços. A implicação é de duas faces:…
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