Bitcoin Rumo a $85K: ETFs SPOT Levam Entradas de $1,69B

O Bitcoin está a negociar perto dos $81,000 e já superou dois níveis de base de custo onchain — a True Market Mean nos $78,200 e a Short-Term Holder Cost Basis nos $79,100 — devolvendo a maioria dos participantes ativos ao lucro pela primeira vez desde a queda de final de 2025. O relatório onchain semanal da Glassnode aponta agora o Active Realized Price nos $85,200 como o próximo teto estrutural, o limiar a partir do qual a pressão vendedora em cima é susceptível de intensificar-se.

Os ETFs spot de bitcoin reforçaram o cenário na quarta-feira, prolongando a série de entradas para cinco dias consecutivos e elevando o total de cinco dias para $1,69 mil milhões — o ciclo mais longo desde julho de 2025. A média móvel de 30 dias dos fluxos líquidos dos ETFs também virou decididamente positiva após um período prolongado de saídas ao longo da queda entre final de 2025 e início de 2026.

Por que importa

A combinação de níveis de base de custo ultrapassados, uma procura sustentada por parte dos ETFs e um enquadramento macro mais favorável deslocou o centro de gravidade do mercado. Negociar acima da True Market Mean e da Short-Term Holder Cost Basis está historicamente associado a melhoria do sentimento e redução da pressão vendedora, porque a maioria dos detentores ativos deixou de estar em perda. A média móvel de 30 dias do lucro e prejuízo líquido realizado da Glassnode passou para terreno positivo em 0,003% da capitalização de mercado, recuperando de um mínimo de -0,027% em meados de fevereiro.

O macro também inclinou-se para um tom de apoio. As expectativas de um acordo de paz formal entre os EUA e o Irão — um quadro de 14 pontos que inclui a paragem do enriquecimento nuclear iraniano e o levantamento dos bloqueios à navegação no Estreito de Ormuz — atenuaram um prémio de inflação de origem energética que pesava sobre os ativos de risco há meses.

Impacto no mercado

Mas a recuperação ainda não está limpa. As taxas de funding dos futuros perpétuos permanecem maioritariamente negativas mesmo com os preços a recuperar mais de 26% face aos mínimos de fevereiro, uma dinâmica que a Glassnode descreveu como o mercado a subir uma parede de preocupação. Um cluster de short gamma de quase $2 mil milhões está instalado perto do strike dos $82,000, obrigando os fluxos de cobertura dos dealers a amplificar os movimentos em qualquer direção à medida que o spot negoceia dentro dessa zona.