A tentativa do Bitcoin de voltar acima dos $65.000 travou quase de imediato, com o ativo a recuar para menos de $63.000 depois de detentores de longo e curto prazo terem usado a recuperação para vender. Dados da CryptoQuant mostram que o Bitcoin tem negociado abaixo do preço realizado do grupo UTXO de 18 meses a dois anos desde o início de junho, com essa base de custo móvel agora perto dos $80.800, deixando uma grande fatia de detentores antigos em perda. A Glassnode assinalou que mais de 65% das entradas em bolsas são agora atribuíveis a detentores de longo prazo a realizar perdas, um padrão consistente com fases bear anteriores. Ao mesmo tempo, investidores que acumularam perto dos mínimos de junho estão a realizar lucros em volumes vistos pela última vez perto do pico de maio, com o Bitcoin ainda limitado abaixo da base de custo dos detentores de curto prazo, perto dos $69.000.
Porque importa
A sobreposição é o que torna o gráfico desfavorável. Um grupo em ponto de equilíbrio nos $69.000 fica quase exatamente onde a Deribit mostra cerca de $4,5 mil milhões em interesse em aberto de calls de Bitcoin acumulado nos preços de exercício de $70.000, $72.000, $75.000 e $80.000. Compradores recentes a regressarem ao ponto neutro e market makers de opções a fazerem cobertura num corredor pesado de calls criam duas fontes de oferta que se reforçam ao mesmo nível. Do outro lado, os fluxos combinados a 30 dias do IBIT da BlackRock e do FBTC da Fidelity ainda tiveram uma média de mais de 1.250 BTC em saídas líquidas por dia, segundo a Glassnode, pelo que a procura ainda não se alargou o suficiente para absorver essa pressão. O interesse em aberto de puts de cerca de $1 mil milhão nos $60.000 e $840 milhões nos $50.000 mantém um corredor de queda igualmente bem definido.
Impacto no mercado
Há contra-sinais preliminares. Os ETF spot de Bitcoin dos EUA acabaram de somar três sessões positivas, num total de $367,8 milhões, recuperando cerca de 87% da saída de $424 milhões de segunda-feira, e o Bitcoin Regime Score da CryptoQuant subiu para 34,7 face a -42,9 em 26 de junho, com a Regime Confidence a subir para 79,4%. O volume de perdas realizadas por detentores de longo prazo começou a aliviar face ao máximo recente, um padrão que antecedeu pisos mais firmes em ciclos bear anteriores. Até esses sinais se consolidarem numa subida sustentada, o Bitcoin permanece preso entre uma procura em recuperação e oferta que surge em cada rally, com um novo teste falhado aos $70.000 suscetível de recentrar a atenção na zona de suporte dos $60.000.
Perguntas frequentes
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Porque é que o Bitcoin tem dificuldade em manter-se acima dos $65.000?
Tanto detentores de longo prazo como de curto prazo estão a vender a recuperação. Dados da Glassnode mostram que mais de 65% das entradas em bolsas vêm agora de detentores de longo prazo a realizar perdas, enquanto investidores que compraram nos mínimos de junho realizam lucros em volumes vistos pela última vez perto…
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Qual é a importância do nível dos $69.000 para o Bitcoin?
É aproximadamente onde se situa a base de custo dos detentores de curto prazo, o que significa que compradores recentes voltariam ao ponto de equilíbrio. O nível também fica logo abaixo de uma forte concentração de interesse em aberto de calls na Deribit nos preços de exercício de $70.000, $72.000, $75.000 e $80.000,…
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Quanto interesse em aberto de calls está acumulado acima do preço atual do Bitcoin?
Dados da Deribit mostram cerca de $1,6 mil milhões em interesse em aberto de calls de Bitcoin no preço de exercício de $70.000, $1 mil milhão em $72.000, $686 milhões em $75.000 e mais $1,2 mil milhões em $80.000, um corredor combinado de quase $4,5 mil milhões.
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Os ETF spot de Bitcoin dos EUA estão a registar entradas ou saídas?
As três sessões recentes foram positivas, com $367,8 milhões em entradas líquidas, recuperando cerca de 87% da saída de $424 milhões de segunda-feira. Ainda assim, nos últimos 30 dias, o IBIT da BlackRock e o FBTC da Fidelity juntos tiveram uma média de mais de 1.250 BTC em saídas líquidas por dia, segundo a Glassnode.
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O que é o Bitcoin Regime Score e o que sinaliza agora?
O Regime Score do analista Axel Adler, da CryptoQuant, combina fluxos de takers, pressão de interesse em aberto, taxas de financiamento, atividade de ETF, fluxos de bolsas e tendência de preço numa escala de -100 a +100. Subiu para 34,7 face a -42,9 em 26 de junho, com a Regime Confidence em 79,4%, pouco abaixo do…
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