CoinDesk
O Bitcoin caiu abaixo dos $79.000 no início da sessão norte-americana de sexta-feira, descendo até aos $78.600 — cerca de 4% abaixo do máximo de quinta-feira, próximo dos $82.000, alcançado depois de a Comissão de Banca do Senado ter avançado com o projeto de lei Clarity Act sobre a estrutura do mercado de criptoativos. O BTC acabou por estabilizar pouco acima dos $79.000, em queda de aproximadamente 2,2% nas últimas 24 horas. O movimento foi uma reação linear de aversão ao risco, não uma história específica das criptomoedas: a yield das Treasuries dos EUA a 10 anos subiu para 4,58%, o nível mais alto em mais de um ano, e as yields dos gilts britânicos a 10 anos dispararam para 5,2%, o pior registo desde 2008.
Por que razão importa
A sangria cross-asset conta a verdadeira história. O Nasdaq 100 abriu em queda de 1,7% e o S&P 500 recuou 1,2%, enquanto o ouro caiu 2,5% para perto dos $4.500 por onça — o que significa que o tradicional ativo-refúgio não se comportou como tal. O crude WTI no contrato front-month saltou 3%, voltando acima dos $100, e foi esse impulso inflacionário puxado pelo petróleo que inverteu o cálculo das taxas. Os dados do CME FedWatch mostram agora cerca de 50% de probabilidade de pelo menos uma subida de taxas da Fed até ao final do ano e quase zero probabilidade de um corte. Há uma semana, o mercado estava a incorporar uma chance de corte de 28% e apenas 1% de probabilidade de subida — uma inversão completa em cinco sessões de negociação.
Impacto no mercado
Para o Bitcoin, o mínimo de $78.600 apagou numa única sessão o rally pós-Clarity Act e devolveu o preço a níveis vistos pela última vez antes da aprovação em comissão do projeto de lei. O choque das yields pesa mais do que qualquer vela isolada do BTC: uma yield a 10 anos em 4,58% aumenta o custo de oportunidade de deter ativos sem rendimento e aperta as condições financeiras através de uma valorização do dólar — ambos têm sido, historicamente, ventos contrários para os ativos de risco. O movimento dos gilts britânicos é o sinal mais alarmante: uma yield a 10 anos em 5,2% não era uma característica deste ciclo e aponta para uma reprecificação do prémio de prazo global, não para uma história exclusivamente norte-americana. Acompanhe a próxima leilão de Treasuries a 10 anos e qualquer intervenção de um membro da Fed para confirmação da viragem hawkish; na ausência disso, a trajetória de curto prazo do BTC segue a curva de yields, e não o fluxo de notícias cripto.
Perguntas frequentes
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Porque caiu o Bitcoin abaixo dos $79.000 na sexta-feira?
O Bitcoin recuou até aos $78.600 com a yield das Treasuries dos EUA a 10 anos a saltar para 4,58%, o nível mais alto em mais de um ano, e as yields dos gilts britânicos a 10 anos a atingirem 5,2% — valores não vistos desde 2008. Ações, ouro e cripto venderam em conjunto; só o petróleo disparou, reacendendo receios de…
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Qual foi a relação entre a votação do Clarity Act na Comissão de Banca do Senado e a queda do BTC?
O avanço do projeto de lei Clarity Act sobre a estrutura do mercado cripto na Comissão de Banca do Senado, na quinta-feira, tinha empurrado o BTC para um máximo próximo dos $82.000. A venda macro de sexta-feira — impulsionada pela subida das yields e pelo petróleo de volta acima dos $100 — apagou esse rally numa única…
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O que é que os mercados estão agora a incorporar para a Fed após o salto das yields?
Os dados do CME FedWatch mostram agora cerca de 50% de probabilidade de pelo menos uma subida de taxas da Fed até ao final do ano e quase zero probabilidade de um corte. Uma semana antes, a mesma ferramenta incorporava 28% de chance de corte e apenas 1% de probabilidade de subida — uma inversão completa em cinco…
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Porque caiu o ouro 2,5% se deveria ser um ativo-refúgio?
O ouro recuou cerca de 2,5% para perto dos $4.500 por onça na sexta-feira, com a subida das yields e um dólar mais forte a pesarem sobre o metal. Com as Treasuries a 10 anos em 4,58%, o rendimento do mercado obrigacionista superou o apelo do ouro, e a venda cross-asset atingiu a prata-ouro a par das ações e da cripto.
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O que devem os traders acompanhar a seguir após o choque das yields?
Os sinais-chave incluem o próximo leilão de Treasuries dos EUA a 10 anos, para avaliar a procura ao novo nível de yield, qualquer intervenção de um membro da Reserva Federal para confirmar uma viragem hawkish, e a trajetória do crude WTI acima dos $100 — uma subida sustentada do petróleo é o que está a reacender o…
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