Cada história da Zipp etiquetada #BondYields, a mais nova primeiro.
O papel de cupão zero existente está protegido, mas cada nova tranche da Metaplanet herda a curva dos 4,079%.
Rendimentos mais altos apertam as condições financeiras e fazem com que ações, cripto e outros ativos de risco compitam com as obrigações por capital.
O Bitcoin caiu para os $78.700 quando o presidente da Fed atribuiu 65 meses de inflação acima da meta diretamente ao banco central e sinalizou que não haverá cortes de taxas até essa fasquia ser ultrapassada.
Cerca de $650M em entradas de ETFs spot e um short squeeze de aproximadamente $4B amplificaram a subida, mas o Bitcoin continua a competir com Treasuries que oferecem retornos perto dos 5%.
A reversão dos rendimentos oferece um cenário macroeconómico mais suave para ativos de risco, enquanto a previsão de alta de 22% para o XRP baseia-se no argumento de que a Ripple continua subvalorizada.
O ouro ganhou 10% este mês devido aos mesmos receios sobre a dívida, enquanto o BTC tem estado em baixa durante nove meses consecutivos. A narrativa do hedge do ouro digital está a ser testada em tempo real.
O aumento do petróleo alimenta a inflação e reforça as expectativas de uma política restritiva dos bancos centrais, tornando a força do Bitcoin contra as ações em queda o sinal chave.
Com as probabilidades de subida em setembro a saltarem de 23% para 43% no mesmo dia, a verdadeira história não é a manutenção, é a leitura do mercado de que a Fed está agora atrás da curva na maturidade longa.
Os futuros fed funds da CME continuam a precificar 35% de probabilidade de uma subida das taxas na tarde da decisão, um nível invulgar de indecisão que torna este FOMC um teste em aberto para o risco.
Bitcoin mantém-se perto dos $65K com a yield a 10 anos em 4,57%, mas uma maior componente de cupões em 5 de agosto pode elevar os prémios de prazo e pressionar a procura por BTC sem cupão.
Uma yield de 2,85% nas JGB a 10 anos está a arrastar os Treasuries dos EUA de volta para perto dos 4,5%, elevando o custo de oportunidade de deter BTC no momento em que as apostas em cortes da Fed tinham reavivado a appetite pelo risco.
A queda acompanha uma correção de 10% face à máxima de maio e a maior saída semanal em ETFs desde janeiro, enquanto um reposicionamento global das taxas drena a procura marginal por ativos sem rendimento.
Quando o preço cai sem um pico de volatilidade, o mercado costuma interpretar o movimento como fluxo ordenado e não como pânico.
A Bloomberg está a sinalizar os crescentes rendimentos de obrigações como a ameaça mais significativa a curto prazo ao…
A impressão de 4,58% nas Treasuries a 10 anos e um nível de gilts do Reino Unido digno de 2008 reescreveram a fita macro numa só sessão — as apostas em cortes de taxas evaporaram e o mercado já incorpora quase 50% de probabilidade de uma subida efetiva da Fed.
O complexo da dívida soberana está a cotar algo que não cotava desde a era LTCM, e o choque das taxas está a comprimir a liquidez de ativos de risco, incluindo o Bitcoin, no exato momento em que o posicionamento parece…
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Benjamin Cowen