CoinDesk
O Bitcoin manteve-se acima dos $63,000 e ganhou cerca de 6% este mês, mesmo com a queda das tecnológicas ligadas à IA e dos nomes dos semicondutores, e analistas dizem que a decisão da Reserva Federal de quarta-feira pode pesar menos para as criptomoedas do que para os ativos de risco tradicionais. Os traders estão divididos: o CME FedWatch mostra os mercados a atribuírem uma probabilidade de 70% a que a Fed mantenha as taxas inalteradas e uma hipótese de 30% a uma subida surpresa de 25 pontos base. Thahbib Rahman, analista de research da Block Scholes, chamou-lhe "uma das reuniões do FOMC mais incertas em anos", assinalando que apenas duas reuniões da Fed desde 2015 tiveram mercados mais divididos.
Porque importa
A incerteza decorre em parte do menor uso de orientação futura por parte do presidente Kevin Warsh, deixando os investidores com menos clareza sobre o próximo passo do banco central. As expectativas oscilaram fortemente no último mês, à medida que dados de inflação mais suaves competiram com novas tensões geopolíticas, preços do petróleo mais elevados e riscos tarifários. Vetle Lunde, responsável de research da K33, enquadrou o cenário como um contexto em que o posicionamento esticado no Nasdaq se cruza com BTC a consolidar perto de mínimos de vários anos, condições em que tendem a surgir correlações mais fracas entre classes de ativos.
Impacto no mercado
A correlação do Bitcoin com as ações enfraqueceu o suficiente para que o FOMC desta semana possa ter um impacto mais limitado em BTC do que em períodos anteriores de elevada incerteza de política monetária, escreveu Lunde. A divergência é concreta: BTC sobe cerca de 6% no mês, o S&P 500 está pouco alterado e um cabaz de ações de semicondutores caiu quase 20%. Rahman disse que o sentimento nas criptomoedas continuou a melhorar apesar do ruído macro, acrescentando que "qualquer coisa remotamente dovish de Warsh poderia levar a continuação da outperformance de BTC". Isso faz do tom da Fed, e não da decisão sobre a taxa em si, a variável decisiva para o gráfico esta semana.
Perguntas frequentes
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Porque é que a decisão da Fed importa menos para o Bitcoin esta semana?
Vetle Lunde, da K33, disse que a correlação de BTC com as ações enfraqueceu e que o Nasdaq entrou em julho com posicionamento esticado enquanto BTC consolidava perto de mínimos de vários anos. São condições em que tendem a surgir correlações mais fracas entre ativos, limitando o impacto típico do FOMC em BTC.
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O que estão os mercados a descontar para a reunião do FOMC de quarta-feira?
O CME FedWatch mostra 70% de probabilidade de a Fed deixar as taxas inalteradas e 30% de hipótese de uma subida surpresa de 25 pontos base, uma das divisões pré-reunião mais marcadas desde 2015, segundo a Block Scholes.
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O que disse o analista Thahbib Rahman, da Block Scholes, sobre Warsh?
Rahman chamou à reunião "uma das reuniões do FOMC mais incertas em anos" e escreveu que "qualquer coisa remotamente dovish de Warsh poderia levar a continuação da outperformance de BTC", citando o menor uso de orientação futura por Warsh.
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Quanto divergiu o Bitcoin das ações e dos semicondutores em julho?
O Bitcoin sobe cerca de 6% no mês e manteve-se acima dos $63,000, o S&P 500 está pouco alterado e um cabaz de ações de semicondutores caiu quase 20%, segundo dados da Block Scholes citados no relatório.
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O Bitcoin está a descolar estruturalmente do Nasdaq?
A K33 enquadrou o movimento como um enfraquecimento marginal das correlações, dependente das condições, e não como uma rutura estrutural. Posicionamento esticado no Nasdaq combinado com consolidação de BTC perto de mínimos de vários anos tende a produzir ligações mais fracas entre ativos, mas o relatório não aponta…
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